Averze ke ztrátě
Ztráta averze je koncept řešení behaviorální ekonomie, je behaviorální předsudek, že lidé přikládají větší důležitost ztráty než zisk ve stejné výši.
Popis
Na finančních trzích je averzí ke ztrátě neochota rozejít se s aktivem, jehož hodnota je nižší než cena, za kterou jej držitel koupil, i když tato amortizace pouze odráží zhoršení výhledu daného aktiva. Je poměrně rozšířený mezi investory, zejména nováčky.
K ospravedlnění své averze má investor tendenci sám sebe přesvědčovat, že se jedná o špatnou náplast a že cena pravděpodobně stoupne na úroveň, kterou považuje za „skutečnou“ úroveň ( racionalizační proces ).
Podle studií na toto téma vede averze ke ztrátám obecně k nedostatečné výkonnosti portfolia: vzhledem k jeho nepříliš racionálnímu aspektu ve vztahu ke skutečným zájmům investorů je součástí kognitivních a emočních předsudků identifikovaných výzkumem v oblasti financí. . Tento fenomén teoretizovali zejména Daniel Kahneman a Richard Thaler .
Averze ke ztrátě byla také zjištěna u zvířat. Podle „teorie drahých signálů “ však může být okázalost „ztráty“ Komunikační strategií u zvířat iu lidí.
Související pojmy
Averzi ke ztrátě nelze zaměňovat s:
- averze k riziku , protože ztrátový prodej by mohla umožnit právě ze situace rizika na aktiva, které si nezachovalo své sliby (nebo rozhodovat proti bezpečnější aktiva nebo mají lepší perspektivu). Rizikovou averzi, teoretizoval poprvé v XVIII -tého století Daniel Bernoulli , a to vedlo k představě o nástroj , na své straně se zdá, aby odpovídal určité racionality.
- averze k vyvlastnění investora, bez ohledu na to, že je vítězství nebo prohra na cenu aktiva, že má k dispozici, je k němu připojena, a domnívá se psychologicky - zaujatost také poměrně běžné - to, že je vlastníkem je cennější než cena, kterou trh mu nabízí.
Poznámky a odkazy
-
(en) Kahneman, D. & Tversky, A. (1979). Prospect Theory: An Analysis of Decision under Risk. Econometrica 47 , 263-291.
-
(en) Tversky, A. & Kahneman, D. (1991). Averze ztráty v bezrizikové volbě: model závislý na referencích. Quarterly Journal of Economics 106 , 1039-1061.
-
M. Keith Chen , Venkat Lakshminarayanan a Laurie R. Santos , „ Jak základní jsou předsudky v chování? Důkazy o chování obchodování s opicemi kapucínů “, Journal of Political Economy , sv. 114, n o 3,1 st 06. 2006, str. 517-537 ( ISSN 0022-3808 , DOI 10.1086 / 503550 , číst online , přístup k 14. červenci 2017 )
Podívejte se také