Přednostní upisovací právo ( DPS ) je právo umožňující akcionáři upsat nové akcie v průběhu navýšení kapitálu na základě priorit.
Ve Francii je toto právo definováno v článku L225-132 francouzského obchodního zákoníku a možnost vydávající společnosti jej nenabízet v článcích L. 225-136 až L. 225-138-1.
Podle francouzského práva zákon stanoví, že každý akcionář má právo upsat určitý počet akcií stanovený v poměru k počtu akcií, které vlastní. Toto právo, pokud ho vydávající společnost nabízí, nelze snížit: nazývá se také „neredukovatelné právo na předplatné“. Umožňuje tak akcionáři udržet si své procento kapitálu ve společnosti s ručením omezeným (SA) (jinak mluvíme o ředění akcionářů). DPS je od akcie oddělitelný a lze jej tedy prodat novému investorovi, který si přeje akcie získat. Akcionáři nejsou povinni upsat nové akcie, na které mají nárok. Mohou, pokud chtějí, prodat svá práva lidem, kteří by chtěli zajistit možnost předplatného. Mohou se také individuálně vzdát svého preferenčního práva na předplatné, což urychluje dokončení navýšení kapitálu.
Výpočet paritního poměru DPS: poměr mezi částkou navýšení kapitálu a počátečním kapitálem.
Příklad 1v případě navýšení kapitálu z 50 milionů na 60 milionů: 10 M / 50 M = 1/5. Mezi akcionáři takto získat právo upsat jednu novou akcii po dobu pěti starých akcií, které vlastní.
Příklad 2Nebo akciová společnost s kapitálem 500 eur, rozdělená na 50 akcií po 10 eurách, v držení akcionářů A (30 akcií), B (15 akcií) a C (5 akcií). Společnost si přeje navýšit kapitál o 1 000 eur, vložený v hotovosti novým akcionářem D. Poté je nutné vypočítat DPS, na který má každý z akcionářů nárok:
1 000/500 = 2. Každá akcie proto dává právo na přidělení dvou nových.
A má tedy právo upsat 60 nových akcií, B upsat 30 nových akcií a C upsat 10, tj. 100 akcií s preferenčním upisováním. Pokud jde o D, bude mít tedy 100 akcií.
Pokud každý uplatní svůj DPS, rozdělení bude poté: 90 akcií pro A, 45 akcií pro B, 15 akcií pro C a 100 akcií pro D; s kapitálem po navýšení o 2 500 eur.
Výpočet DPSp: (hodnota před navýšením - hodnota po navýšení) X DPS Hodnota práva (DPSp) se rovná teoretické hodnotě akcie (hodnota před navýšením kapitálu) minus hodnota akcie po navýšení kapitálu ve vztahu k podílu alokace. Hodnota přednostního upisovacího práva se mění podle podmínek emise (s emisní prémií nebo bez ní) a podle tržní hodnoty (nebo odhadované, pokud společnost není uvedena na burze cenných papírů).
Příklad 3
Soleil Inc. vydaná předplatná práva k získání financování. Aktuální cena akcie je $ 19. Upisovací cena za vydání upisovacích práv je 15 $ za akcii a investor bude muset předložit tři práva k nákupu akcie. Hodnota předplatného je: ($ 19 - $ 15) ÷ (3 + 1) = $ 1