Odkládací z úrokové sazby (v angličtině: úrokových swapů nebo IRS ) je derivátem finanční, jehož oficiální název ve francouzštině je „Rate Swap zájem.“
Viz obecné články: swap a derivace .
Standardní swapový trh ( čistá vanilka ) proti sazbám IBOR je druhým největším trhem se střednědobými a dlouhodobými úrokovými sazbami, hned za vládními dluhopisy a futures státních dluhopisů.
Úrokový swap je smlouva, ve které se dvě protistrany vzájemně dohodly na vzájemném placení finančních toků („části“ swapu). Protistrana s „pevnou nohou“ platí úroky s pevnou sazbou, aby získala proměnlivou sazbu. Naopak „variabilní část“ platí variabilní sazbu a přijímá pevnou sazbu.
Hlavní charakteristiky, které je třeba definovat během standardního swapu, jsou následující:
Swap může mít také dvě variabilní nohy, jedná se pak o základní swap nebo základní swap. Pokud dvě části swapu nejsou denominovány ve stejné měně, nazývá se to křížový měnový swap .
Příklad swapu „vanilka“ (standard):
Swap, kde A je fixní část, B variabilní část, za pomyslnou částku 100 milionů EUR , s dobou trvání 10 let, s frekvencí plateb 6 měsíců. Fixní sazba je 4%, použitá variabilní sazba je EURIBOR 6 měsíců a základ pro výpočet je 30/360.
Protistrana A se v našem příkladu zavazuje platit B částku: 4% x 100 M € x (180/360) každých šest měsíců.
Výměnou se protistrana B zavazuje platit A částku: (EURIBOR 6 měsíců) x 100 M EUR x (přesné / 360) každých šest měsíců (základem pro výpočet EURIBOR 6 měsíců je „peněžní trh“, tj. Přesný / 360).
Na mezibankovním trhu jsou standardizované pohyblivé segmenty, na které se likvidita zaměřila, tyto:
Úrokové swapy umožňují na individuální úrovni transakce:
V praxi instituce zřídka řídí operace po operaci, ale spravují swapová portfolia. Tato swapová portfolia se často podílejí na řízení úrokového rizika bank.
Ekonomický agent může uzavřít úrokový swap, aby se zajistil proti úrokovému riziku. V této situaci je swap zajištěn jinou transakcí (transakcí, která vystavuje agenta úrokovému riziku). Transakce pak mají zajišťovací vazbu, přičemž swap je zajišťovacím nástrojem a druhou transakcí zajištěná položka.
Pokud je agent vystaven růstu sazeb (například pokud si vzal půjčku s proměnlivou úrokovou sazbou), sjedná swap „příjemce s proměnlivou úrokovou sazbou / plátce s pevnou úrokovou sazbou“.
Naopak, pokud je vystaven poklesu sazeb (například pokud má uzavřenou půjčku s variabilní sazbou), sjedná swap „příjemce s pevnou úrokovou sazbou / plátce variabilní sazby“.
Ekonomický agent může uzavřít swap pro spekulativní účely. Poté se snaží využít budoucích variací sazeb.
Pokud očekává nárůst sazeb, bude se ho snažit využít tím, že uzavře smlouvu se swapem „přijímač s variabilní sazbou / plátcem fixní sazby“.
Naopak, pokud očekává pokles sazeb, bude se ho snažit využít tím, že uzavře smlouvu se swapem „příjemce s pevnou sazbou / plátcem variabilní sazby“.
Protistrany swapu jsou vystaveny vzájemnému úvěrovému riziku , protože v případě pohybu výnosové křivky se mohou objevit významné podkladové hodnoty plus nebo minus. Je proto důležité zajistit finanční zdraví protistrany, než s ní uzavře úrokový swap.
ISDA , International Swaps and Derivatives Association , nebo Mezinárodní asociace swapů a derivátů, je profesní organizace sdružující většinu z hlavních hráčů na trhu finančních derivátů, jejichž primárním účelem je poskytovat standardní referenční zakázky na transakcích..
V roce 2010 představoval trh úrokových swapů roční objem 434 bilionů USD. Swapy průběžně kotují makléři jako Chapdelaine & Co., Tullett Prebon, ICAP nebo Cantor Fitzgerald, kteří ceny získávají dotazováním tvůrců trhu . Ceny swapů lze zjistit prostřednictvím předplatného specializovaných informačních služeb, jako je Bloomberg LP nebo Reuters, v reálném čase, stejně jako na bezplatných webových stránkách s každodenní fixací.
Následující zdroje ukazují, jak účtovat úrokové swapy podle francouzských standardů v úvěrových institucích:
Swapy jsou spojeny s jedním z následujících záměrů správy:
Účetní metoda se liší podle záměru vedení swapu (zejména u účetních závěrečných záznamů).
V den závazku: NominálníOde dne závazku je nominální hodnota smlouvy uznána podrozvahově.
K datu účetní uzávěrkyPoplatky nebo výnosy jsou zaúčtovány k datu uzávěrky. Účetní metoda se liší v závislosti na záměru vedení swapu.
Od dospělostiZbývající částka podrozvahy je vymazána.
Následující zdroje ukazují, jak účtovat úrokové swapy podle IFRS v úvěrových institucích:
Ze čtyř kategorií finančních nástrojů definovaných IAS 39 jsou swapy, stejně jako všechny deriváty, systematicky považovány za součást „finančních aktiv a závazků v reálné hodnotě vykázané do zisku nebo ztráty“ (někdy zkráceně OJV pro možnost reálné hodnoty).
Kromě toho, stejně jako všechny deriváty, i nadále mohou být swapy označeny jako zajišťovací nástroje.
Tyto úvahy ukazují, že na swapy lze použít tři záměry správy: