Obchodování kopie umožňuje jednotlivcům na finančních trzích automaticky zkopíruje otevřených pozic a řízena dalších vybraných jedinců.
Někteří obchodníci původně oznámili svůj úmysl otevírat nebo zavírat konkrétní obchody na určitých úrovních svým předplatitelům pomocí zpravodajů. Později se začala objevovat první obchodní místnost se stejným konceptem. Obchodník oznámil provedení obchodu tak, že jej místo do e-mailu napsal do virtuální místnosti a předplatitelé mohli obchod číst a reprodukovat. Když chatovací místnosti rostly, mohli ostatní obchodníci také komentovat nebo zveřejňovat dotazy online, což vyžadovalo trvalou přítomnost na obrazovce a často platilo poplatky za používání platformy.
Na této úrovni si někteří obchodníci uvědomili potenciální výhody, které by systém automatické replikace mohl přinést, pokud by byl postaven. Kolem roku 2005 se obchodování s kopírováním a zrcadlové obchodování vyvinulo z automatizovaného obchodování, známého také jako algoritmické obchodování . Byl to automatizovaný obchodní systém, kde obchodníci sdíleli svou vlastní historii obchodování, aby ji mohli sledovat ostatní. Tradency byl jedním z prvních, kdo v roce 2005 nabídl systém automatického obchodování, který jim říkali Mirror Trader. Obchodník mohl hostovat svou vlastní obchodní strategii v systémech s obchodními záznamy ukazujícími výkonnost této strategie. Ostatní uživatelé by se pak mohli rozhodnout zrcadlit všechny transakce generované z těchto zásad na svůj účet.
Toto bylo rychle následováno za určitých okolností, které obchodníkům umožnily připojit svůj osobní obchodní účet přímo k platformě, a od tohoto okamžiku byla každá z jejich akcí zaznamenána a zpřístupněna uživatelům, aniž by bylo nutné předkládat obchodní strategii.
Od roku 2010 se tato funkce mezi makléři finančního obchodování online stává stále oblíbenější funkcí, která umožňuje méně zkušeným obchodníkům těžit z obchodních rozhodnutí investorů, které považují za úspěšné.
Většina transakcí probíhá na velmi likvidních trzích, jako jsou devizové trhy .
V roce 2012 získala společnost eToro registrovanou ochrannou známku pro svůj systém CopyTrader.
Na rozdíl od zrcadlového obchodování, metody, která umožňuje obchodníkům kopírovat konkrétní strategie, kopíruje obchodování část finančních prostředků obchodníka kopírky na účet kopírovaného investora. Veškeré obchodní akce, které nyní provádí kopírovaný investor, jako je otevření pozice, zadání příkazů Stop Loss a Take Profit nebo uzavření pozice, se také provádějí na účtu obchodníka. Kopírka podle poměru mezi účtem kopírovaného investora a kredity přidělen obchodníkovi na kopírování za účelem kopírování obchodních fondů.
Obchodník s kopírkami si obvykle zachovává schopnost odpojit kopírované obchody a spravovat je sám. Mohou také úplně uzavřít kopírovací vztah, který uzavře všechny kopírované pozice za aktuální tržní cenu. Zkopírovaní investoři (nazývaní vůdci nebo poskytovatelé signálů) jsou často kompenzováni pevným měsíčním poplatkem za úpis od obchodníka, který chce kopírovat své obchody (sledovatel signálu). Kromě toho mohou populární investoři získat až 100% slevu ze svých osobních transakcí. Programy odměn se používají k nalákání obchodníků, aby ostatním umožnili sledovat a kopírovat jejich obchody namísto soukromého obchodování.
Obchodování s kopiemi vedlo k vývoji nového typu investičního portfolia , které někteří zasvěcenci v oboru označují jako „People-Based Portfolios“ nebo „Signal Portfolios“ (terminologie výpůjček z populárního MetaQuotes Signal Marketplace). Portfolia založená na lidech se liší od tradičních investičních portfolií tím, že investiční fondy jsou investovány spíše do jiných investorů než do tradičních tržních nástrojů.
Zatímco sledovatelé nepřevádějí kapitál na účty poskytovatelů signálů, tito operátoři de facto fungují jako správci portfolia, protože mají nepřímou kontrolu nad částí kapitálu sledovatelů signálů. Sociální obchodní sítě tedy nabízejí inovativní rámec pro delegovanou správu portfolia.
V roce 2012 financovala MIT studii vedenou Dr. Yanivem Altshulerem, která ukázala, že obchodníci v sociální investiční síti eToro, kteří měli prospěch z „řízené kopie“, tj. Kopie doporučeného investora, si vedli o 6-10% lépe než obchodníci, kteří obchodovali ručně a o 4% lepší než obchodníci, kteří kopírovali náhodné investory podle svého výběru.
Od roku 2013 Dr. Altshuler spolupracuje s profesorem Alexem „Sandym“ Pentlandem z MIT na studii zaměřené na nalezení „udržitelného“ mechanismu sociálního obchodování s cílem vylepšit schopnost obchodníků využívat výhod obchodování s kopiemi. Výzkum také zjistil, že obchodníci, kteří sledují, jsou často, ale ne vždy, nejúčinnější.
Při běžném rozhodování o investicích se ukázalo, že imitace hraje důležitou roli.
V roce 2014 Mauro Martino z Watson Research Center společnosti IBM Research a Altshuler spolupracovali s Yang-Yu Liu, Jose C. Nacherem a Tomoshiro Ochiaiem na studii finančního obchodování, která ukázala, že kopírované obchody s větší pravděpodobností než standardní obchody vyprodukují pozitivní výnosy, ale návratnost investice ze ziskových transakcí kopírování je menší než návratnost z úspěšných běžných transakcí.
V roce 2018 profesor Matthias Pelster z University of Paderborn a Annette Hofmann z University of St. John zjistili, že ztráty jsou obecně vyšší u kopírovaných obchodů, když se zjistí negativní výnosy. Rovněž navrhli, aby investoři kopírovaní jinými investory pravděpodobně trpěli dispozičním účinkem .
V roce 2019 Gortner a van der Weele experimentálně zkoumali dvojité aukce titulů Arrow-Debreu s peer daty i bez nich. Došli k závěru, že pohled na portfolia jiných obchodníků vede obchodníky k nákupu méně volatilních portfolií . Když jsou však obchodníci hodnoceni podle jejich výkonnosti, je tento vliv neutralizován.
Kopírování obchodních platforem může ovlivnit chování mnoha způsoby. Jejich hlavní institucionální rysy podporují napodobování jak nepřímo, tak přímo: nepřímo poskytováním informací o portfoliu a výkonnosti ostatních, které se uživatelé mohou pokusit replikovat sami, a přímo tím, že umožňují investorům kopírovat ostatní přímo kliknutím na tlačítko. Výsledkem je, že webové stránky pro obchodování s kopiemi mají institucionalizované imitační prostředí, ve kterém mohou fungovat.
V jiných souvislostech, jak zdůraznili Theo Offerman a Andrew Schotter ( 2009), kdy jsou velké zisky, může napodobování vést subjekty k riskantnímu rozhodování. V kontextu finančního trhu , kde jsou ceny aktiv obecně kolísavé , může mít napodobování obzvláště důležité účinky. Vysoká návratnost obchodování s kopiemi může být spojena s vysokým rizikem převzetí replikovaných investorů. Výsledkem bylo, že efektivní investoři neměli jen štěstí, ale také mohli podstoupit větší riziko. Ve výsledku může být u kopírovacích strojů pravděpodobnější, že budou sledovat riskantní investiční strategie. Obchodování s kopiemi může také vést k nadměrnému riskování a neoptimálním výsledkům, a to osobně i společensky.
Pompeu Fabra University je Univerzita v Heidelbergu a University of Essex Colchester byl první otevřeně zkoumat obchodování kopírování v laboratorních podmínkách. Studovali koncept toho, kdo se rozhodne být kopírkou, a zjistili, že averze k riziku je rozhodujícím faktorem. Čím vyšší je averze k riziku u subjektů, tím větší je pravděpodobnost, že budou napodobovat ostatní. Ti, kteří prokázali nízkou toleranci k riziku, jsou v pokušení riskovat více obchodováním s kopiemi.
V kontextu studií sociálního učení Jacob Goeree (en) a Leeat Yariv (2015) a John Duffy (2019) ukazují, že podstatná část předmětů má silnou touhu následovat ostatní, a to i při absenci údajů o výkonu. Další výzkumy naznačují, že „nedůvěra je jednou z největších překážek online obchodování“ a že signály důvěry „hrají důležitou roli“ při překonávání těchto překážek. Členové komunity, kteří proaktivně hlásí svou důvěryhodnost online, mají silný vliv na chování ostatních členů. Důvěryhodnost členů online komunity je tedy při online kopírování klíčová, stejně jako v jiných online komunitách je takové rozhodování založené na důvěře vzácné.
FCA zastává názor stanovený v Evropském orgánu pro cenné papíry a trhy (ESMA) MiFID Otázky a odpovědi : Ochrana investorů a zprostředkovatelů (otázka 9) o tom, jak obchodování s kopírováním a zrcadlové obchodování funguje podle směrnice MiFID . Vidí je jako automatické provádění obchodních signálů bez ručního zadávání od majitele účtu. To znamená standardní regulační povinnosti pro autorizovanou správu.
V roce 2014 vyjádřil britský úřad Financial Conduct Authority (FCA) obavy z obchodování s kopiemi, protože považuje společnosti, které nabízejí obchodování s kopiemi, za skutečně neregulované investiční manažery. FCA proto zaslala dopisy společnostem poskytujícím služby obchodování s kopiemi, ve kterých jim radí o jejich záměru je klasifikovat jako správce portfolia nebo investic.
Různé platformy pro obchodování s kopiemi používají jinou logiku obchodování s kopiemi. Ty se obvykle liší s ohledem na minimální částky obchodování s kopiemi, minimální částku za kopírovaný obchod a to, jak se operace vstupu / výstupu peněz jménem kopírovaného obchodníka odrážejí v poměrech mezi účty. Všechny transakce jsou úměrné jejich rozpočtu, to znamená, že pokud kopírovaný investor utratí 1% svého portfolia, udělejte to i kopírkám.
Některé platformy také umožňují obchodníkům zadávat příkazy Stop Loss napříč celým obchodním vztahem s kopiemi, což obchodníkům umožňuje kontrolovat riziko jejich aktivity obchodování s kopiemi na základě kopírování jednotlivých investorů.
Různé finanční obchodní operátoři nabízejí možnosti obchodování s kopiemi jako součást větší platformy pro sociální obchodování . Sociální obchodování obecně zahrnuje možnost propojení s ostatními investory využívajícími platformu sociálním způsobem (komentáře, lajky, sdílení odkazů atd.), Jakož i hledání potenciálních kandidátů na obchodování s kopiemi pomocí statistik výkonu investorů.