Nařízení o evropské tržní infrastruktuře (EMIR) je nařízení Evropské unie zveřejněné dne4. července 2012regulovat trhy s deriváty obchodovanými OTC , ústředními protistranami a registry obchodních údajů (EU č. 648/2012).
Tento text si klade za cíl snížit rizika spojená s OTC derivátovým pultem (nebo Over The Counter - OTC English) podporou transparentnosti a standardizace tohoto typu finančních nástrojů. EMIR také vede k vytvoření nové kategorie tržní infrastruktury Trade Repositories a silně reguluje činnost clearingových center, nazývaných také Central Counterparties (CCP). Tyto různé typy účastníků jsou pod dohledem orgánu ESMA, evropského regulátora finančního trhu.
EMIR představuje tři hlavní typy dluhopisů:
Všechny nové OTC derivátové smlouvy, které ESMA považuje za způsobilé, musí být zúčtovány prostřednictvím clearingových center ( ústřední protistrany nebo ústřední protistrany).
Ústřední protistrana hraje roli ústřední protistrany tím, že se systematicky vkládá mezi obě strany smlouvy o mimoburzovním trhu, a zaručuje tak účastníkům trhu úspěšné dokončení jejich transakcí. S výhradou přísných požadavků na řízení rizik CCP ukládá, volá a shromažďuje marže od svých členů ( Clearing Members ) na minimálním denním základě.
EMIR stanoví maximální lhůty pro potvrzení OTC derivátových smluv, na které se nevztahují zúčtovací povinnosti.
Over-the-counter kontrakty, jejichž platnost nevypršela, musí být denně oceňovány na základě tržních cen. Pokud je trh neaktivní (ceny nejsou snadno dostupné a snadno dostupné a tyto ceny nepředstavují trh pro nevyřízené transakce), nebo pokud existuje více než jeden odhad reálné hodnoty (a pravděpodobnost každého odhadu nelze vyhodnotit), musí být použit oceňovací model.
Aby byl tento model přijat, musí:
Finanční instituce musí mít zavedeny postupy řízení rizik, které zajišťují rychlou, přesnou a vhodně oddělenou výměnu kolaterálu, pokud jde o OTC derivátové smlouvy uzavřené dne 16. srpna 2012nebo po tomto datu. Finanční instituce musí držet přiměřené a přiměřené množství kapitálu k řízení rizika, které není kryto vhodnou výměnou kolaterálu.
Konflikty, jakož i jejich záznamy a následná opatření týkající se smluv o částce vyšší než 15 milionů EUR, které probíhají po dobu nejméně 15 pracovních dnů, musí být hlášeny CCP.
Čtyři typy prohlášení: