Monetarismus je jen škol ekonomického myšlení . Neoliberální inspirace podporuje neutrální pojetí peněz a je příznivá pro vystoupení státu z ekonomické sféry. Tvrdí, že veřejná moc nemůže dlouhodobě pozitivně ovlivnit ekonomický systém .
Monetarizovaná škola je založena na několika hlavních předpokladech. První je, že peněžní zásoba ( peněžní zásoba ) je exogenní, to znamená, že je určena centrální bankou . Druhým je stabilita peněžní zásoby. Třetí je, že ekonomičtí agenti , jejichž racionalita je skutečná, i když nedokonalá, provádějí adaptivní očekávání , která z dlouhodobého hlediska snižují účinnost cyklických politik .
Monetaristé tvrdí, že veřejné orgány (fiskální orgán a měnový orgán, pokud jsou oddělené) musí provádět přísnou měnovou politiku, aby omezily množství peněz v oběhu. Milton Friedman spoléhá na rehabilitaci kvantitativní teorie peněz, aby zvážil, že zvýšení nabídky peněz vytváří inflaci , a proto by měnová politika nikdy neměla být inflační.
Navrhuje, aby byla do ústavy každé země zapsána fixní míra růstu peněžní zásoby odpovídající průměrnému tempu růstu dlouhodobé produkce (například 5%), přičemž úrokové sazby jsou stanoveny zákonem nabídky a poptávky. Pokud se ekonomický růst zpomalí, peněžní zásoba bude nadměrná a úrokové sazby klesnou, což umožní obnovení růstu. Pokud růst zrychlí nad očekávanou míru (přehřátí), bude peněžní zásoba nedostatečná a úrokové sazby porostou, což tlumí růst. Cyklické politiky (politiky stimulů nebo úsporných opatření) jsou tedy zbytečné a rizika inflace nebo recese jsou eliminována.
Monetaristé se domnívají, že inflace je „všude a vždy měnovým fenoménem“, kvůli příliš rychlému nárůstu nabídky peněz. To se připojuje ke kvantitativní teorii peněz, pro kterou M (peněžní zásoba) může měnit pouze P (cenová hladina).
Monetaristé znovu vytvářejí představu o přirozené míře nezaměstnanosti , což je míra nezaměstnanosti, pod níž nemůže ekonomika udržitelným způsobem klesat. Friedman proto vyvrací Phillipsovu křivku , která zaznamenala souvislost mezi nezaměstnaností a inflací . Tvrdí, že tento vztah je pravdivý pouze v krátkodobém horizontu: když se zvýší nabídka peněz a inflace s ní, „úřady přimějí pracovníky věřit, že se jejich skutečné mzdy zvýšily, což je vede ke zvýšení jejich nabídky práce. V krátkodobém horizontu tedy dojde k poklesu nezaměstnanosti, ale pracovníci si rychle uvědomí, že se současně zvýšily ceny, a proto snižují svoji nabídku pracovní síly “.
Důsledkem toho je, že se míra nezaměstnanosti vrátila na „přirozenou“ úroveň, ale ceny vzrostly. Jinými slovy, Phillipsova křivka se proto pohybuje „nahoru“. Friedman také vyvozuje, že dlouhodobá Phillipsova křivka je svislou čarou s mírou přirozené nezaměstnanosti jako úsečkou, což by pak prokázalo dlouhodobou neúčinnost hospodářské politiky.
Monetarismus byl zase zpochybněn jinými liberály. The New Classics postavil Friedmana proti výrazně odlišným předpokladům chování. Monetaristé předpokládají adaptivní očekávání, agenti se přizpůsobují současné situaci. Mohou být oklamáni hospodářskou politikou, která bude poté krátkodobě účinná, ale z dlouhodobého hlediska škodlivá, když si agenti uvědomí své chyby. Pro nové klasiky jsou očekávání racionální. Agenti uvažují reálně a nemohou být oklamáni měnovou politikou, která bude proto neúčinná v krátkodobém i dlouhodobém horizontu .
Monetarismus byl založen na myšlence, že rychlost oběhu peněz je konstantní. Jeho rychlost se však po 80. letech stala nepravidelnou a v následujících letech poklesla. To podkopalo zájem tvůrců měnové politiky o teorii.