Pošta | Množství |
---|---|
Pohledávky | 10 |
Hypoteční úvěry domácnostem | 25 |
Investiční půjčky společnostem | 20 |
Státní tituly | 5 |
Vklady a likvidní úspory | -20 |
Termínované účty | -11 |
Mezibankovní půjčky | -24 |
Vlastní prostředky | -5 |
Recenze WikiBank |
Správa aktiv a pasiv , nazývaná také pod zkratkou ALM ( Asset and Liability Management ), je postup vyvinutý anglosaskými finančními institucemi od 70. let na křižovatku řízení rizik a strategického řízení. Spočívá v analýze rozvahové situace a jejího pravděpodobného vývoje v plánovacím horizontu, jako funkce proměnných, s ohledem na které specifikuje očekávání (úroková sazba, obchodní vývoj, makroekonomické ukazatele a další tržní proměnné).
Jejím cílem je odhadnout a spravovat rovnováhu mezi zdroji a pracovními místy s ohledem na rizika, která podnik podstupuje při omezení úrovně ziskovosti a přesného regulačního rámce, který se liší v závislosti na zemi. Systematicky analyzuje riziko likvidity a úrokové riziko a zajišťuje soulad s poměry uloženými domácími a mezinárodními regulačními orgány. K tomu potřebuje porozumět chování zákazníka, aby jej bylo možné modelovat a posoudit jeho dopady pomocí simulací, které mu poté umožní rozhodnout se o zajišťovacích operacích proti identifikovaným rizikům.
Správa aktiv a pasiv je středem zájmu finančních oddělení bank , finančních institucí a pojišťoven, protože umožňuje odhadovat finanční rizika a řídit úrokovou marži a zajistit, aby nedošlo k překročení rychlostního limitu ( úrokové riziko), žádné náhlé (díky zajištění) nebo hrozící vyschnutí palivové nádrže (riziko likvidity). Neumožňuje však předvídat možnou defekt (selhání hlavní protistrany) a pouze částečně řeší možnost protivětru nad 150 km / h (dlouhodobá krize likvidity) nebo výskytu velkých dopravních zácp (hospodářská krize).
Její praxe a stupeň propracovanosti se u jednotlivých institucí významně liší, jelikož regulační omezení vyžadují pouze základní sledování různých rizik. Následně budou hlavní technické koncepty ilustrovány prostřednictvím retailové banky Wikibank, jejíž rozvaha je uvedena vpravo.
Riziko selhání nebo úvěrového rizika odpovídá riziku, že se zákazník nebo protistrana dostane do platební neschopnosti (bankrot, nucená správa). Spravuje se na jednotce: každý zákazník nebo každá smlouva o úvěru sama generuje pravděpodobnost selhání protistrany, která se měří individuálně. Samotné úvěrové riziko tedy není součástí perimetru ALM (který spravuje rozvahu ve velkých objemech), i když je v počátcích požadavku určité úrovně minimálního kapitálu definované mírou solventnosti .
Řízení následujících rizik, i když je často dáno na vědomí orgánům pro správu rozvahy, se buď neprovádí jako takové (v malých zařízeních), nebo je delegováno na specializovaná oddělení v rámci oddělení rizik.
Slepá ulička je rozdíl mezi použitím a zdroji rozvahy pro soubor operací k danému pozdějšímu datu.
Tuto sadu vybraných transakcí lze omezit na podmnožinu transakcí se společnými charakteristikami, jako je typ kurzu (fixní, variabilní, revidovatelný v takové frekvenci) nebo předchozí závazek k datu analýzy (na skladě, v očekávání). V čase t , pro sadu operací E:
Grafické znázornění vývoje těchto slepých uliček v čase, podle kroku obecně čtvrtletní analýzy, pomáhá ilustrovat výhled a zdůraznit finanční rizika.
Statická analýza zachovává budoucí vývoj nevyřízených transakcí na skladě: již potvrzených nebo přítomných v rozvaze. Dynamická analýza rozšiřuje rozsah analýzy tím, že k budoucímu vývoji vynikající zásoby přidává nový předpoklad výroby.
Správa aktiv a pasiv přiřazuje všechny operace k životnímu cyklu pomocí modelování termínů splatnosti, ať už jsou smluvní (v případě půjčky), nebo ne (v případě běžného účtu): definuje tedy rychlost, s jakou různé produkty opustit rozvahu. Viz níže .
Pošta | K smrti. | Doba trvání | t | t + 1 | t + 2 | t + 3 | t + 4 |
---|---|---|---|---|---|---|---|
Pohledávky | lineární | 1 | 10 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Hypoteční úvěry domácnostem | ech. konst. | 10 | 25 | 23 | 21 | 19 | 16 |
Investiční půjčky společnostem | lineární | 4 | 20 | 15 | 10 | 5 | 0 |
Státní tituly | ve zkratce | 3 | 5 | 5 | 5 | 0 | 0 |
Vklady a likvidní úspory | lineární | 10 | -20 | -18 | -16 | -14 | -12 |
Termínované účty | ve zkratce | 1 | -11 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Mezibankovní půjčky | ve zkratce | 2 | -24 | -24 | 0 | 0 | 0 |
Vlastní prostředky | ve zkratce | 10 | -5 | -5 | -5 | -5 | -5 |
Statická likvidita WikiBank ve slepé uličce | 0 | -4 | 15 | 5 | -1 |
Řízení rizika likvidity je spolu s solventností primárním zájmem finančních institucí, zejména bank.
Zvláštnost rozvah těchto institucí spočívá v tom, že ve svých účetních knihách jsou uznávány transakce se zákazníky, které se neustále obnovují (aktiva a pasiva). Analýza tohoto rizika se provádí především sledováním statické likviditní mezery, která měří potřeby nebo přebytky likvidity k budoucím datům. Pozorování této slepé uličky z jednoho období do druhého umožňuje ocenit narušení rozvahy podniku.
Statická likvidní mezera Wikibank je určena amortizačními a duračními charakteristikami operací uvedených v tabulce. Investiční půjčky se tak odepisují rovnoměrně po dobu 4 období. Při t + 1 zůstává počáteční částka na skladě, od které se odečte první ze čtyř odpisů 5 jednotek, tj. 15 jednotek. A tak dále pro ostatní pozice a další období.
V t (datum uzavření účtů) je rozvaha vyrovnaná a rozdíl je nulový; při t + 1 je rozdíl negativní (-4), tj. existuje více zdrojů než pracovních míst; při t + 2 je rozdíl kladný (+15), což znamená, že existuje méně zdrojů než pracovních míst: tato potřeba budoucího refinancování je v zásadě spojena se splatností 2letých bankovních úvěrů, které v t + mizí z rozvahy 2. O odpisovatelné povaze neplánovaných transakcí pojednává sekce modelování.
Pošta | Zůstatek | Typ | Množství | Listonoš | Talíř |
---|---|---|---|---|---|
Pohledávky | 10 | skladem | 0 | 0% | 0 |
Hypoteční úvěry domácnostem | 25 | tok | -2 | 70% | 1.4 |
Investiční půjčky společnostem | 20 | tok | -5 | 70% | 3.5 |
Státní tituly | 5 | Probíhá | 5 | 70% | 3.5 |
Vklady a likvidní úspory | -20 | skladem | -20 | 21% | 4.2 |
Termínované účty | -11 | skladem | -11 | 70% | 7.7 |
Mezibankovní půjčky | -24 | tok | 0 | 100% | 0 |
Vlastní prostředky | -5 | skladem | -5 | 100% | 5 |
Koeficient likvidity WikiBank | 112,6% |
Zatímco banky již byly povinny dodržovat poměry týkající se krátkodobé likvidity ve většině zemí, Basilejský výbor právě navrhl mezinárodní standard za účelem harmonizace postupů různých zemí. Každý domácí regulační orgán bude proto brzy muset snížit poměr krytí likviditou. Ve Francii bankovní komise požaduje, aby banky od roku 1988 dodržovaly krátkodobý koeficient likvidity . Je definována jako objem vážené krátkodobé likvidity dělený aktuálními a krátkodobými závazky, rovněž vážený - nebo definovaný jako poměr peněžních toků nebo hotovosti v jednom měsíci dělený peněžními toky, které mají být vyplaceny nebo pravděpodobně vyplaceny. měsíc také. Tento koeficient musí být trvale vyšší než 100%, což odráží skutečnost, že banka musí být neustále schopna dostát svým závazkům, aniž by se musela uchýlit k dalším půjčkám v příštím měsíci. Tento jednoměsíční koeficient a tři sledovací poměry vypočítané z následujících jedenácti měsíců představují statickou likviditu ve slepé uličce za jeden rok.
Výpočet koeficientu je pro Wikibank prezentován za předpokladu, že období [t, t + 1] představuje jeden měsíc. Rovná se tedy součtu základen likvidity (1,4 + 3,5 + 3,5 + 5) děleno součtem základů závazků (4,2 + 7,7), tj. = 112,6%. Je proto dodržen limit minimální úrovně 100%. Na druhou stranu je vysoce pravděpodobné, že 100% práh bude překročen směrem dolů v čase t + 1, protože mezibankovní půjčky splacené v čase t + 2 pak budou představovat pasivní základnu 24 x 100% = 24.
Zahrnutí 100% vlastního kapitálu do likvidity se jeví jako sporné, jelikož i když je možné je snížit ztrátami, zůstává to v rozporu s mírou solventnosti, která pro banky vyžaduje minimální úroveň vlastního kapitálu.
Ačkoli v současné době není harmonizovaná, vznik mezinárodních předpisů bude pravděpodobně brzy úspěšný, zatímco bankovní komise již pracuje na reformě stávajících předpisů.
Kromě poměru krytí likvidity Basilejský výbor právě položil základy čistého stabilního poměru financování, který rozšiřuje časový horizont omezení likvidity (z 1 měsíce na 12 měsíců).
Významný podíl na mezibankovních úvěrových a výpůjčních operacích silně vystavuje banky riziku mezibankovní pověsti, která se projevuje, když banka již nedokáže uspokojit své potřeby likvidity. Jakmile bude poškozena pověst podniku, může být odmítnuto obnovení půjček poskytovaných kolegy, jak odhalila krize likvidity v letech 2007–2009.
Analýza úrokového rizika je založena na dvou vzájemně se doplňujících přístupech : jeden s časově rozlišeným úrokem a druhý s čistou současnou hodnotou . Vyžaduje předchozí znalost expozice různým rizikům vyvolávajícím úroková rizika: jedná se o slepé uličky podle typu sazby.
Přístup akumulovaného úroku se zaměřuje na statické a dynamické slepé uličky transakcí s homogenními charakteristikami odměňování: pevná, variabilní nebo revidovatelná sazba. Zvláštní význam přikládá slepé uličce s pevnou úrokovou sazbou, která je nejcitlivější na změny krátkodobých úrokových sazeb.
Pošta | K smrti. | Typ sazby | t | t + 1 | t + 2 | t + 3 | t + 4 |
---|---|---|---|---|---|---|---|
Pohledávky | lineární | proměnná | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Hypoteční úvěry domácnostem | ech. konst. | pevný | 25 | 23 | 21 | 19 | 16 |
Investiční půjčky společnostem | lineární | revidovatelný | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Státní tituly | ve zkratce | pevný | 5 | 5 | 5 | 0 | 0 |
Vklady a likvidní úspory | lineární | pevný | -20 | -18 | -16 | -14 | -12 |
Termínované účty | ve zkratce | pevný | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Mezibankovní půjčky | ve zkratce | revidovatelný | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Vlastní prostředky | ve zkratce | pevný | -5 | -5 | -5 | -5 | -5 |
Slepá ulička statické pevné sazby WikiBank | 5 | 5 | 5 | 0 | -1 |
Zablokování jsou analyzována podmnožinami operací citlivých na zájem o stejnou proměnnou. Na rozdíl od bezvýchodné situace v oblasti likvidity patří mezi dopady úrokového rizika úrokové nástroje zaznamenané v podrozvaze (FRA, swapy, cap, floor, opce).
Zablokování při pevné rychlosti nebo při určité rychlosti odpovídá zablokování operací, jejichž rychlost je známá a neměnná pro období určené během období analýzy. Zahrnuje smlouvy s pevnou sazbou, smlouvy s proměnlivou sazbou pro období běžící do jejich dalšího data kontroly, stejně jako smlouvy s omezením nebo omezením v období, během kterého je překročena prahová hodnota stropu nebo omezení.
Stejná smlouva proto může být součástí různých slepých uliček v závislosti na datu, ale kdykoli může patřit pouze do jedné slepé uličky.
Vedle zablokování pevné sazby správa aktiv a pasiv rozlišuje také mezi indexově citlivými slepými uličkami, a to:
Ve statickém stavu se součet těchto zablokování podle typu sazby rovná zablokování statické likvidity, zatímco v dynamice se součet zablokování indexu rovná zablokování s pevnou sazbou.
Static impasse Wikibank pevnou úrokovou sazbou úvěrů s pevnou sazbou k datu vykázání +5. To znamená, že má více úloh s pevnou sazbou než zdroje. Položky s proměnlivou nebo revidovatelnou sazbou se při určování slepé uličky statické pevné sazby nezohledňují.
Pošta | Odměna | Vynikající t + 1 | MNI t + 1 | Variace |
---|---|---|---|---|
Pohledávky | eonia + 4% | 10 | 0,5 | 10 |
Hypoteční úvěry domácnostem | fixní 5% | 25 | 1.25 | |
Investiční půjčky společnostem | euribor + 2% | 20 | 0,8 | 20 |
Státní tituly | pevné 4% | 5 | 0.2 | |
Vklady a likvidní úspory | pevné 1% | -20 | -0,2 | |
Termínované účty | pevné 3% | -11 | -0,33 | |
Mezibankovní půjčky | euribor + 1% | -24 | -0,72 | -24 |
Vlastní prostředky | pevná 0% | -5 | 0 | |
Citlivost WikiBank N + 1 NMI | 1.5 | 6 |
Slepé uličky v riziku nenulových úrokových sazeb jsou původcem nebezpečí pro IM. Nerovnováha mezi použitím a zdroji citlivými na stejnou sazbu je počátkem nejistoty spojené s budoucími změnami příslušných sazeb. Správa aktiv a pasiv dynamicky určuje citlivost MNI na změny sazeb podle standardizovaného intervalu, který stanoví (často +/- 1 bod).
Citlivost IM Wikibank je dána předpokladem, že zůstatky zůstávají u každé položky stejné v t + 1 a že krátkodobé sazby eonia a euribor se očekávají na 1% a 2%. Za těchto podmínek by v případě rovnoměrného zvýšení krátkodobých sazeb o +1 bod byla změna MNI 6 x = 0,06, neboli 4% MNI odhadovaného na t + 1 na 1,5.
Pokud MNI představuje tři čtvrtiny NBI a provozovna má provozní poměr 60%, pak tato citlivost představuje 7,5% provozního příjmu.
Pokud není bráno v úvahu obnovení transakcí s pevnou sazbou, je stanovení citlivosti IM na paralelní a rovnoměrný šok sazby u krátkých sazeb ekvivalentní vynásobení průměrné výše zablokování dynamické fixní sazby za období šokem (1 bodů v našem příkladu). V dynamice se jedná o aproximaci, která nebere v úvahu viskozitu spojenou s dobou refixování ani dopad variace na rychlost a úroveň marže nové produkce.
Citlivost čisté současné hodnoty rozvahy na úrokové šoky se vypočítá přirovnáním slepých uliček s pevnou sazbou v rozvaze k souboru dluhopisů s pevnou úrokovou sazbou s nulovým kupónem. Celková citlivost se tedy rovná součtu citlivostí ( modifikované Macaulayovy doby trvání ) každé z těchto vazeb na rychlostní šok, který bude upřesněn. Zaznamenáním rychlostního šoku , časových intervalů nebo časových intervalů a sazeb s nulovým kuponem se tato citlivost zapíše:
Basilejský výbor nedokázal definovat a stanovit metodiku pro výpočet kapitálu potřebného k pokrytí úrokového rizika. Toto riziko proto nepodléhá regulatornímu kapitálovému požadavku (pilíř I). Podléhá však ekonomickému kapitálovému požadavku v rámci pilíře II, jehož metodika výpočtu je pro každou instituci specifická. Tyto metodiky nicméně vyžadují validaci a souhlas domácích regulačních orgánů.
Aby bylo možné simulovat vývoj rozvahy, je nutné mít možnost sledovat finanční chování svých zákazníků a navrhovat modely vývoje. Mohou být vytvořeny z historických databází a budou muset být především pravidelně a posteriori kontrolovány .
Stejně jako produkty na skladě i správa aktiv a pasiv zakládá své nové výrobní předpoklady na komerčních cílech a exogenních ekonomických očekáváních specifikováním dat (nebo generací), množství, typu sazby, doby trvání, metod odpisování a volitelných funkcí. Tyto předpoklady jsou zásadní, protože umožňují určit dynamické ukazatele a zejména citlivost provozovatele infrastruktury. Jsou o to důležitější, že jejich dopad na citlivost IM ve dvou letech je někdy větší než u transakcí na skladě.
Interní převodní sazby ( TCI ) jsou sazby, za které se interně směňují všechny transakce za účelem převodu rizik spojených s bankovní činností do peněžního fondu a znecitlivění obchodní marže vůči rizikům souvisejícím s politikou. Stejně jako interní převodní ceny v průmyslu se používají k určení obratu ziskových center.
Jejich stanovení je svěřeno správě aktiv a pasiv, která přijímá homogenní ceny s pravidly pro vyřazení a předčasnými splátkami, které odůvodňuje.
Když je s vyhlídkami na marži a úroveň rizika seznámen rozhodovací orgán finanční instituce, ten poté definuje svou politiku ALM, která se skládá z:
Aby bylo možné tuto zásadu implementovat, rozhodovací orgán správy aktiv a odpovědnosti:
K obezřetnosti poměry jsou členěny podle každého domácího finančního regulátora. Tyto poměry představují překlad doporučení vycházejících z Basilejského výboru pro bankovní dohled do místního práva, který zasedá v BIS a navrhuje mezinárodní obezřetnostní pravidla pro řízení rizik. Představují hlavní indikátory omezení pro optimalizační práci prováděnou v rámci správy aktiv a pasiv.
Poměr | Popis | Omezit | Komentář |
---|---|---|---|
Platební schopnost | Výše vážených rizik ve vztahu k regulatornímu kapitálu | > 8% | |
Likvidita | Množství likvidity ve srovnání s likviditou závazků | > 100% | |
Úrokové riziko Basel 2 | Citlivost NPV na rychlostní šok 200 bp | podle usazení | |
Citlivost na marži | Dopady na úrokovou marži spready na scénář sazby | podle usazení | |
Trvalé zdroje | Poměr použití ve vztahu ke zdrojům, více než 5 let | > 60% | zrušen v roce 2007 |
Jako každé budoucí nebo plánovací cvičení má své limity, pokud je založeno na předpokladech, které obecně rozšiřují pozorované trendy. Chyby způsobené správou odpovědnosti za majetek pocházejí z:
K těmto omezením spojeným s implementací modelů ALM je třeba přidat zásadní námitky. Od konce 90. let 20. století se objevilo nové paradigma, správa závazků a aktiv („LDM, Liarors Driven Management“). LDM dává přednost omezením řízení vyplývajícím ze závazků z hlediska splatnosti, výnosu a rizika. Tento přístup je zvláště vhodný pro správu pojišťovacích společností kvůli specifickým rysům spojeným s hledáním optimálního pokrytí jejich technických rezerv (v P&C jako v Life). Ve Francii byla tomuto předmětu od začátku 80. let věnována významná teoretická práce týkající se zejména rizik specifické inflace vážící různé kategorie technických rezerv (Gérard Valin, disertační práce státu, Paris Dauphine, 1982: Management pojišťoven)