Platební bilance je statistický dokument připravený v účetnictví formu , která je součástí národních účtů výpis toky zboží , služeb , výnosů, kapitálových převodů a finančních toků, že obyvatelé země jako celek (jednotlivci, podniky nebo státem) komunikovat s těmi ve zbytku světa.
Konstrukčně je platební bilance vždy vyvážená, s výjimkou chyb a opomenutí, protože transakce se zaznamenávají podle principu podvojného účetnictví . Ve skutečnosti nemůže dojít k žádné výměně, aniž by byla financována. Na druhé straně mohou být mezilehlé zůstatky (dílčích zůstatků) v přebytku nebo v deficitu. Zneužíváním jazyka se tedy běžně říká, že platební bilance je v deficitu, když ve skutečnosti máme na mysli, že běžný účet (nebo někdy i obchodní bilance) je v deficitu (větší dovoz) nebo v přebytku (vývoz důležitější) .
V evropské účetní nomenklatuře má platební bilance tři účty, každý spojený se zůstatkem:
| Běžný účet | Běžného účtu nebo seznamy běžných účtů mezinárodního obchodu se zbožím a službami (tj obchodní bilance ), stejně jako práce a kapitálu důchodů a běžných transferů. |
| Hlavní účet | Kapitálový účet zaznamenává nákup nebo prodej nefinančních aktiv , jako jsou patenty , i převody kapitálu . Mezi kapitálové převody patří například oddlužení a investiční pomoc. |
| Finanční účet | Finanční bilance identifikuje finanční toky mezi země i ze zahraničí, v podobě přímých investic v zahraničí (FDI), portfoliové investice, finanční deriváty, ostatní investice, devizových rezerv a další. |
Ve Francii prezentuje Insee různé účty vstupující do platební bilance v následující podobě:
| Účet | Popis | Zůstatek v roce 2013 ( stálý základ pro rok 2010 v milionech EUR ) |
|---|---|---|
| Účet externího zboží a služeb | FOB-FOB výměna zboží | -40 774 |
| 1. Obchod se službami jinými než cestovní ruch | -897 | |
| 2. Turistika | 10 349 | |
| 3. Vnější bilance zboží a služeb | -31 332 | |
| 4. Externí účet primárních příjmů a běžných převodů | Distribuční operace (včetně výplat odměn a majetkových příjmů mezi Francií a zbytkem světa) | -10 477 |
| Hlavní účet | Finanční kapacita národa | -41 799 |
Součet zůstatku na transakčním účtu a zůstatku na kapitálovém účtu se také nazývá „finanční požadavek“, pokud je záporný, jako je tomu v letech 2012 a 2013. Jde také o provozní bilanci. Nefinanční . Vnější bilance, která byla v předchozích letech přebytek, se v roce 2005 dostala do deficitu. Toto zhoršení obchodních účtů je částečně způsobeno posílením eura, které ovlivnilo cenovou konkurenceschopnost Francie. Zhodnocení eura však nebrání tomu, aby Německo mělo díky svým evropským partnerům velmi přebytek obchodní bilance (Německo masivně exportuje do Evropy, ale zůstává v deficitu vůči rozvíjejícím se zemím. Za nízké mzdy, zejména Čína) .
Ve Francii provádí platební bilanci Banque de France.
V severoamerickém účetnictví má platební bilance pouze dva mezilehlé zůstatky: běžný účet a kapitálový zůstatek, jejichž zůstatky jsou opačné (kromě chyb).
Po druhé světové válce byly vytvořeny instituce Bretton Woods ( Mezinárodní měnový fond a Světová banka ) na podporu mezinárodního měnového systému určeného k povzbuzení volného obchodu a zároveň poskytujícím státům možnost napravit jejich nerovnováhu, aniž by se musely uchýlit k deflaci . Z pevných směnných kurzů, ale byly zavedeny flexibilní, je systém ukotven na tom, že dolar zůstal směnitelný pouze na zlato. Brettonwoodský systém znamenal začátek období silného globálního růstu, známého jako zlatý věk kapitalismu, ale byl pod tlakem kvůli neschopnosti nebo neochotě vlád udržovat účinnou kontrolu kapitálu a kvůli nestabilitám souvisejícím s ústřední rolí dolar.
Nerovnováha vytlačila zlato ze Spojených států a ztráta důvěry ve schopnost USA dodávat zlato pro všechny budoucí žádosti držitelů dolarů o vrácení vedlo k nárůstu žádostí o převod měn. Dolarů, což nakonec způsobilo Spojené státy Státy ukončí směnitelnost dolaru, čímž se ukončí brettonwoodský systém. V letech 1945–1971 došlo k přibližně 24 krizím v oblasti platební bilance a ve vyspělých ekonomikách nedocházelo k dvojím krizím, přičemž rozvíjející se ekonomiky zažívaly 16 krizí a jednu dvojí krizi.
Systém Bretton Woods skončil v letech 1971 až 1973. Byly učiněny pokusy opravit systém fixních směnných kurzů v příštích několika letech, ale tyto byly rychle opuštěny, spolu s odhodlaným úsilím států. - Spojené státy, aby se zabránilo nerovnováze platební bilance. Jedním z důvodů byl posun od předchozího dominantního ekonomického paradigmatu - keynesiánství - Washingtonským konsensem, kde ekonomové a ekonomičtí autoři jako Murray Rothbard a Milton Friedman [59] tvrdili, že není třeba se obávat otázek platební bilance. .
Bezprostředně po pádu Bretton Woods se země obecně pokoušely udržet si určitou kontrolu nad svým směnným kurzem samostatným řízením nebo intervencí na devizovém trhu jako součást regionálního bloku, jako je evropská měnová politika Snake vytvořená v roce 1971. Had byl skupina evropských zemí, které se snažily udržet sazby alespoň na stabilní úrovni; skupina se nakonec vyvinula v evropský mechanismus směnných kurzů (ERM) v roce 1979. Od poloviny 70. let, zejména v 80. a na počátku 90. let, mnoho dalších zemí následovalo Spojené státy při liberalizaci kontroly nad svým kapitálem a běžnými účty a poněkud uvolněný přístup k jejich platební bilanci a umožnění relativně volně pohybovat hodnotě jejich měny s směnnými kurzy určenými primárně trhem.
Rozvojové země, které se rozhodnou nechat na trhu určovat jejich směnný kurz, často vyvinou velké deficity běžného účtu financované přílivem kapitálu, jako jsou půjčky a investice, i když to často končí krizí, když investoři ztratí důvěru. Četnost krizí byla v tomto okamžiku obzvláště vysoká pro rozvojové ekonomiky - od roku 1973 do roku 1997 utrpěly rozvíjející se ekonomiky 57 krizí OTP a 21 krizí dvojčat. Paniku mezi věřiteli a zahraničními investory, která předcházela krizi tohoto období, obvykle, ale ne vždy, vyvolala spíše obava z nadměrného půjčování soukromým sektorem, spíše než vládní deficit. Pro vyspělé ekonomiky došlo k 30 krizím platební bilance a 6 bankovním krizím.
Asijská ekonomická krize z roku 1997 znamenal zásadní zlom: na nesympatičtí reakce západních mocností vedla s rozhodovací pravomocí v rozvíjejících se ekonomikách přehodnotit vhodnost spoléhat na volném trhu; v roce 1999 přestaly mít rozvojové země jako celek deficity běžného účtu, zatímco deficit běžného účtu Spojených států se začal prudce zvyšovat. Tato nová forma nerovnováhy se začala částečně rozvíjet v důsledku rostoucí praxe rozvíjejících se ekonomik, zejména Číny , zavěšovat své měny na dolar, místo aby se hodnota volně pohybovala. Výsledný stav věcí se jmenoval Bretton Woods II. Podle Alaistaira Chana je „jádrem nerovnováhy touha Číny udržet stabilní hodnotu jüanu vůči dolaru. Rostoucí obchodní přebytek obvykle vede ke zvýšení hodnoty měny. Rostoucí měna by zdražila vývoz. Čína tento proces obchází tím, že zasahuje na devizových trzích a udržuje hodnotu jüanu na nízké úrovni. Podle ekonoma Martina Wolfa se v osmi letech před rokem 2007 „ nahromadily tři čtvrtiny devizových rezerv nashromážděných od začátku věků“. Na rozdíl od nového přístupu přijatého v rozvíjejících se ekonomikách byli američtí tvůrci politik a ekonomové relativně znepokojeni nerovnováhou platební bilance. Od počátku do poloviny 90. let mnoho ekonomů a tvůrců politiky na volném trhu, jako je americký ministr financí Paul O'Neill a předseda Fedu Alan Greenspan, uvedlo, že rostoucí státní deficit - United není velkým problémem. Ačkoli několik rozvíjejících se ekonomik intervenovalo, aby zvýšilo své rezervy a pomohlo svým vývozcům od konce 80. let, nezačaly zaznamenávat čistý přebytek běžného účtu až po roce 1999. Tento vývoj vedl k rychlejšímu růstu deficitu běžného účtu USA ze stejného rok. přebytky, deficity a související rezervy zemí s přebytkem dosáhly rekordní úrovně počátkem dvacátých let a rok od roku se zvyšují. Někteří ekonomové jako Kenneth Rogoff a Maurice Obstfeld začali varovat již v roce 2001, že rekordní nerovnováha by měla být brzy vyřešena , k níž se připojil Nouriel Roubini v roce 2004, ale až v roce 2007 začala jejich obavy přijímat většina ekonomů .
Ve svém projevu po summitu G20 v Londýně v roce 2009 Gordon Brown oznámil, že „washingtonský konsenzus je u konce“. Nyní existuje široká shoda v tom, že velká nerovnováha mezi různými zeměmi je důležitá; Například americký ekonom C. Fred Bergsten tvrdil, že jednou z příčin finanční krize v letech 2007–2010 byl americký deficit a s ním spojený vysoký příliv kapitálu do Spojených států. Od krize se vládní intervence v oblastech, jako je zavedení kontroly kapitálu nebo intervence na devizových trzích, staly běžnějšími a obecně dostávají menší nesouhlas ekonomů, mezinárodních institucí, jako je MMF a dalších vlád.
V roce 2007, na počátku krizí, činila celková nerovnováha platební bilance na světě 1 680 miliard USD. Na straně úvěrů byl největší přebytek běžného účtu zaznamenán u Číny, a to na cca. 362 miliard dolarů, následuje Japonsko s 213 miliardami dolarů a Německo se 185 miliardami dolarů. Země produkující ropu, jako je Saúdská Arábie, také vykazují velké přebytky. Na straně dlužníka měly největší deficit běžného účtu Spojené státy s více než 1,1 bilionu USD, přičemž Spojené království, Španělsko a Austrálie činily téměř dalších 300 miliard USD.
Přestože byla oznámena varování před budoucím snižováním veřejných výdajů, deficitní země je jako celek v roce 2009 ignorovaly, ale ve skutečnosti došlo k obrácení, zvýšení veřejných výdajů, což přispívá k oživení v rámci globálního úsilí o zvýšení poptávky. Důraz byl kladen na přebytečné země, MMF, EU a země jako USA, Brazílie a Rusko, které je žádají, aby jim pomohly provést nezbytné úpravy k nápravě nerovnováhy.
V červnu 2009 Olivier Blanchard , hlavní ekonom MMF, napsal, že vyvážení světové ekonomiky snížením jak velkých přebytků, tak deficitů bude nezbytnou podmínkou udržitelného oživení. V letech 2008 a 2009 se nerovnováha poněkud snížila, ale první náznaky ke konci roku 2009 byly, že by se měla začít znovu zvyšovat velká nerovnováha, jako je schodek běžného účtu USA.
Euro, které Německo používá, se může pohybovat poměrně volně, pokud jde o hodnotu, ale další zhodnocování by bylo problematické pro ostatní členy měnové unie, jako je Španělsko, Řecko a Irsko, které mají vysoké deficity. Místo toho bylo proto Německo vyzváno, aby přispělo dalším povzbuzováním domácí poptávky, což však německé orgány nepřijaly.
Čína byla požádána, aby nechala jüan ocenit, ale až do roku 2010 to odmítla, pozice jejího premiéra Wen Ťia-paa spočívá v tom, že udržováním stabilní hodnoty jüanu vůči dolaru Čína přispěla ke globálnímu oživení a že požadavky na růst v její měně jsou motivovány touhou zpomalit rozvoj Číny.
Přestože některé země s velkým přebytkem, včetně Číny, přijaly opatření ke stimulaci domácí poptávky, nejsou k vyrovnání přebytků běžného účtu ještě dostatečná. Do června 2010 klesl měsíční schodek běžného účtu v USA na 50 miliard USD, což je bezprecedentní úroveň od poloviny roku 2008.
Konkurenční devalvace po roce 2009Do září 2010 se mezinárodní napětí související s nerovnováhou dále zvýšilo. Brazilský ministr financí Guido Mantega uvedl, že vypukla „mezinárodní měnová válka“, když se země konkurenčně pokoušely devalvovat své měny, aby podpořily svůj vývoz. Brazílie byl jedním z mála hlavních ekonomik nebude mít rezervní měnu zdržet jakéhokoliv měnového jednání, skutečný vzrostl o 25% vůči americkému dolaru od ledna 2009. Někteří ekonomové jako Barry Eichengreen tvrdil, že konkurenční devalvace by mohla být dobrá věc. protože čistý výsledek bude účinně ekvivalentní expanzivní globální měnové politice. Jiní, například Martin Wolf , viděli, jak se riziko napětí stupňuje, a na listopadovém summitu G20 vyzvali ke koordinovanému řešení nerovnováhy.
Komentátoři se obecně shodli, že na nerovnováze na G20 v listopadu 2010 bylo dosaženo jen malého pokroku. Zpráva MMF zveřejněná po summitu varovala, že bez dalšího pokroku může nerovnováha do roku 2014 zdvojnásobit úroveň před krizí krizí .