Úvěr je dlouhodobý finanční dluh , zatímco střední a krátkodobé dluhy se obvykle označuje jako „ úvěr “. Půjčka je dluh vyplývající z poskytnutí splatných termínovaných půjček (prostředky vyplácené na základě smluvních ustanovení s výjimkou aktuálních kontokorentních úvěrů), které se podílejí souběžně s vlastním kapitálem na krytí dlouhodobých finančních potřeb společnosti.
Lze rozlišit dva typy půjček:
Pojem výpůjčka je antonymem půjčky pro toho, kdo poskytuje peníze. Pro věřitele je to dluh ( úvěr ), pro dlužníka je to dluh .
Půjčka umožňuje financování při zachování vlastnického práva „kupujícího-dlužníka“ na základě možných podmínek záruk. Půjčka umožňuje poskytnout domácnostem snadné platby a financovat investice soukromých společností.
Vždy existuje maximální dluhová kapacita, která závisí především na příjmu, právní struktuře, nabízených zárukách, ale také na společnosti na velikosti, ziskovosti , výši vlastního kapitálu . Dlužník, který si chce půjčit co nejvíce, se musí přesto snažit minimalizovat rizika spojená s touto půjčkou, a to jak pro sebe, tak pro komunitu. Vzhledem k tomu, že dlužník nemusí být nutně racionální a věřitelé se mohou snažit půjčit si více, než je udržitelné, v závislosti na zemi omezuje zákon maximální poměr dluhu. I když je pravděpodobné, že vysoký poměr dluhu povede k vysoké ziskovosti z pohledu věřitele (platí více úroků, viz subprime ), stále existuje vážný problém důvěry spojený se skutečnou schopností dlužníků splácet své dluhy. Omezení maximálního poměru dluhu umožňuje omezit situace předlužení způsobující ztrátu důvěry na trhu a zvýšení kolektivního rizika.
Na úrovni obchodní strategie představuje výpůjčka závislost na svém vnějším prostředí, kterou se bude snažit snížit . Naopak, některé činnosti, zejména nemovitosti, mohou mít zájem uchýlit se k dluhu.
Nerozdělená půjčka je půjčka od jednoho věřitele. Splátka se řídí podmínkami amortizace a platby úroků stanovenými ve smlouvě (viz splátkový kalendář ). Splátka úvěru kryje dvě různé částky:
Termín amortizace však může v závislosti na kontextu také označit splácení úvěru v plném rozsahu (kapitál + úrok).
Způsob, jakým budou tyto dvě částky vráceny, je podmíněn plánem úhrady:
Anuita je částka vyplacená za běžné období za splacení kapitálu a platbu úroku. Délka anuity nemá vliv na délku zvoleného období. Obvykle se termín měsíční platba používá, když platby probíhají každý měsíc; čtvrtletně nebo pololetně jsou málo využívány a anuita se stává obecným pojmem, a to i pro čtvrtletí.
Anuita = amortizace kapitálu na konci období + úrok splatný za období.Úrok splatný za určité období se obvykle počítá jako součin sazby za období a jistiny, která je splatná na začátku období: hovoříme o úroku „splatnosti“. Některé kultury však upřednostňují úrok vypočítaný na základě zůstatku jistiny splatného na konci posuzovaného období: tento úrok se označuje jako úrok „do splatnosti“. Potom je třeba mírně upravit vzorce popsané ve zbývající části tohoto článku, které používají konvenci „v prodlení“.
Existují tři vzorce: splácení pokuty , konstantní amortizace (stejná část splaceného kapitálu každý rok) nebo konstantní anuita (stejná anuita každý rok).
Půjčka v pořádkuÚroky jsou splatné na konci každého období. Je to úměrné dluhu a je to funkce doby trvání (velmi často k tomu bude úměrné). Pokud k tomuto datu dojde k platbě (splatnosti) vyšší než úrok, je kapitál (dluh) odepsán z rozdílu; zvyšuje se o tento rozdíl, pokud je platba nižší než úrok.
Algebraicky: Částka splatná ke dni splatnosti = Úroky (+/- Amortizace, pokud je to nutné)
Nový kapitál = starý kapitál (+/- odpisy, pokud je to nutné)Současná hodnota kapitálu = Starý kapitál + Úroky (+/- Odpisy, je-li to nutné, což představuje vliv slevy zvolené poskytovateli kapitálu).
Tuto rovnici lze považovat za moderní základ veškerého pojistněmatematického uvažování . Krok za krokem tak dospíváme k rovnosti diskontovaných přílivů a odtoků, když je půjčka splacena. Umožňuje rekonstruovat všechny finanční vzorce, dluhopisy atd.
Úrok v průběhu času a odpisů klesá a mohou být daňově uznatelné, což výrazněji snižuje skutečnou zátěž prvních let splácení. Jedná se například o investici do nemovitostí v rámci Robienova zákona a zobecněnou na jakýkoli úvěr na nemovitost sjednaný před květnem 2007.
Nerozdělená půjčka s neustálým odpisovánímZnehodnocení každý rok je konstantní. Tato jednoduchá půjčka k výpočtu může mít fiskální nebo hotovostní úrok, ale ve srovnání s konstantní anuitou zůstává marginální.
U částky zapůjčené na roky se sazbami a splácenou ročně je amortizace konstantní přirozeně:
Úrok za rok (začínáme rokem 1) je následující:
A anuita je určena vzorcem:
Každý rok je zájem klesá jako aritmetické posloupnosti z důvodu a prvního funkčního období .
Anuity také klesají jako aritmetická posloupnost ze stejného důvodu, ale prvního funkčního období .
Pozn. : Je zde naznačeno, že délka roku nebo období, pokud se jedná o měsíc, čtvrtletí, semestr ..., je konvenčně konstantní, bez ohledu na výkyvy kalendáře. Všechny tyto výpočty jsou pak přibližné ve vztahu ke skutečným časům.
Některý software umožňuje zejména získávat kredity přímo přiřaditelné podle standardů IAS / IFRS.
Nerozdělená půjčka se stálou anuitouTato půjčka je velmi běžná pro domácnosti a podniky. Je snazší ocenit úroveň rizika, kterému je vystavena finanční instituce, když je částka zaplacená dlužníkem konstantní.
V tomto případě vypočítáme výši anuity podle vypůjčeného kapitálu , úrokové sazby , četnosti (počet ročních plateb) a zbytkové splatnosti v letech pomocí následujícího vzorce:
Tento vzorec se získá výpočtem současné hodnoty o dočasné anuity konstantního průtoku. Ve skutečnosti máme následující vztahy pro každé období :
nebo:
Potom jsme si všimli, že posloupnost je geometrická posloupnost z důvodu a prvního funkčního období . Vskutku :
Můžeme tedy odvodit odpisy kapitálu, jako například:
Navíc díky vztahu, který spojuje vypůjčený kapitál a součet podmínek geometrické posloupnosti , máme:
Odkud :
Pro společnosti (s výjimkou úvěrových institucí) je půjčka závazkem, který se zaznamená jako úvěr výměnou za příspěvek bance.
Podle mezinárodních standardů mohou být výpůjčky dlouhodobé závazky (to znamená, že nejsou spojeny s běžným provozním cyklem nebo jejichž splatnost přesahuje 12 měsíců) nebo aktuální podle jejich podmínek.
Jméno účtu | Debet | Kredit |
---|---|---|
banka | ... | |
Bankovní provize ( poplatek ) | ... | |
Nerozdělená půjčka | ... |
Při splatnosti musí být úrok uznán.
Jméno účtu | Debet | Kredit |
---|---|---|
Výpůjční úrok | ... | |
banka | ... |
Ve Francii (v rozporu s mezinárodními standardy) může být bankovní provize zahrnuta do účtu pro úpravy a převody a poté rozdělena na maximální dobu trvání půjčky.
Na konci roku se zjistí, že naběhlý úrok představuje nerealizovanou ztrátu úroku splatného v příštím termínu.
Finančník může požádat dlužníka o záruky různých druhů. V případě nesplácení půjčky ze strany dlužníka tedy budou mít banky řešení, která usnadní zpětné získání prostředků, které poskytly.
Zaprvé věřitel zajistí solventnost dlužníka prostřednictvím záruky toku, která nejčastěji odpovídá množství (množství) a kvalitě (typ pracovní smlouvy, délka služby společnosti atd.) Jeho příjmu. Dále přichází záruka na akcie, která může mít různé formy, jako je ručení , zástava , zástava , hypotéka , výsada kněží atd.
Záruky jsou pak „osobní“ jako záruka nebo „skutečné“, tj. Spojené s hodnotou, jako je hypotéka na budovu , dluhopisy , opční listy nebo pohledávky ( sleva ). (osobní, jako je ručení nebo nemovitost, jako je zástava, zástava nebo hypotéka v závislosti na povaze nemovitosti).
Emise dluhopisů jsou půjčky, které vznikají z emise dluhopisů a jsou distribuovány mezi mnoho věřitelů. Jedná se tedy o půjčky vyhrazené velkým společnostem, protože důvěra ve vydávající společnost je zásadní.
Najdeme tři vzorce: splácení v pořádku , konstantní amortizace (stejná část splaceného kapitálu každý rok) nebo konstantní anuita (stejná anuita každý rok).
Úvěr v pořádkuÚrok je vyrovnán prvními stálými anuitami.
Kapitál se splácí buď jednorázově po zaplacení úroku, nebo následujícími anuitami.
Dluhopisový úvěr se stálými odpisyZnehodnocení každý rok je konstantní. Vzorce vysvětlené v části nerozdělené konstantní amortizace lze použít s určitými zvláštnostmi.
Periodické odpisy půjčky Am jsou určeny vzorcem (stejné symboly):
U tohoto typu tlumení, které se často označuje jako stejná řada, je třeba poznamenat dvě zvláštnosti :
S určitými zvláštnostmi lze použít vzorce vysvětlené v části o nerozdělených konstantních anuitách. Jelikož je nominální hodnota každého cenného papíru, který má být odepisován, pevná, například 1 000 EUR, je výpočet částky, která má být odepisována za období, pouze přibližný; ale u programu zahrnujícího velké množství titulů je tato aproximace zanedbatelná.
Odpisy za období 1:
S N počtem dluhopisů v daném čase.
Důležitým rysem dluhopisové půjčky je to, že kromě uznání půjčky někdy vyžaduje odkupní prémii (rozdíl mezi odkupní cenou a emisní cenou).
Obvykle je nutné zaznamenat dvě různé položky k datu úpisu a k datu vydání, které oddělují uznání odkupní prémie a uznání provizí. Pro zjednodušení zaznamenáme takto:
Jméno účtu | Debet | Kredit |
---|---|---|
banka | ... | |
Bankovní provize ( poplatek ) | ... | |
Prémie za vykoupení | ... | |
Dluhopisová půjčka | ... |
Při splatnosti se úrok vykazuje jako nerozdělený úvěr.
Ve Francii (v rozporu s mezinárodními standardy) může být bankovní provize zahrnuta do účtu pro úpravu a převod a poté rozložena na maximální dobu trvání úvěru.
Na konci roku se zjistí, že naběhlý úrok představuje nerealizovanou ztrátu úroku splatného v příštím termínu.
Na konci finančního roku musí být odkupní prémie odepsána a zaúčtována jako náklad .
Dluhopisy mohou být doprovázeny doložkou umožňující konverzi nebo zpětný odkup na jiné akcie nebo dluhopisy (OCO, OCA, ORA). Tyto konvertibilní dluhopisy budou poskytnuty původní smlouvě. Stanovuje je mimořádná valná hromada. Musí být stanovena možnost neprovedení konverze (s výjimkou dluhopisů směnitelných za akcie). V případě zůstatku musí být ověřeny auditorem .
Existují půjčky s pevnou úrokovou sazbou, jejichž období mají možnosti opuštění. Pokuty za odchod se snižují.
Opční listy mohou být připojeny k emisím dluhopisů, aby umožnily tento výkon před vypršením platnosti práva na upsání akcie nebo připojeného dluhopisu .
Půjčování vytváří úroveň závislosti na vnějším prostředí. Finanční analýza corporate finance umožňuje řadu srovnávání. Příklady ukazatelů souvisejících s půjčkami: