V oblasti financí je úrokem odměna za půjčku , obvykle ve formě pravidelné platby od dlužníka věřiteli.
Pro věřitele je to cena jeho dočasného vzdání se likvidity . Pro dlužníka je to cena odpovídající předpokládanému použití.
A úspory placených zájmem je srovnatelná s úvěrem, dlužníkovi, jako jsou banky nebo organizace drží úspory.
Úrok je úměrný kapitálu a časem se zvyšuje. Lze jej vypočítat použitím ročního procenta, které se nazývá roční úroková sazba. Tato sazba může být fixována nebo upravována z jednoho období do druhého podle indexačního vzorce. V tomto případě to může být revidovatelné (fixní na začátku každého období) nebo proměnné (určené na konci každého období). Liší se podle inflace a rizika, které je základem financovaného kapitálu, jedná se o rizikovou prémii .
V případě jednoduchého úroku se produkovaný úrok nepřičte k počátečnímu kapitálu . Úrok se zvyšuje lineárně. U úrokové sazby po určitých obdobích úrok stojí
V případě složeného úroku se vytvořený úrok pravidelně přidává k počátečnímu kapitálu . Zájem exponenciálně roste. Po obdobích úrok stojí
Úroky se věřiteli obvykle vyplácejí pravidelně, například při splatnosti (měsíční, čtvrtletní nebo roční), nebo v případě kapitalizace se vyplácejí pouze ve stejnou dobu jako konečné splacení úvěru . Poté je kapitalizován, jinými slovy přidán do kapitálu na konci každého období (například každý rok), aby se následně vytvořil úrok během následujících období.
Zadluženost společnosti je vhodná, pokud je ziskovost projektu mobilizujícího stálý kapitál vyšší než úroková sazba splácená z dluhu, který jej pomáhá financovat. To je pákový efekt .
Další kritikou je, že společnosti používají dluh jako levnější než poskytování vlastního kapitálu. Úrok vyplácený věřiteli je nižší než dividenda očekávaná kapitálovým investorem a navíc poskytuje odpočet daně.
Různá kritika se v průběhu času zaměřila na zájmy samotné, stejně jako na úvěr a měnu, společně obviněné z ochuzování některých ve prospěch ostatních. Prosperující ekonomiky se ve skutečnosti spoléhají na spořicí a úvěrový sektor, který je stejně rozvinutý jako efektivní. Jedním z faktorů ekonomického rozvoje je vytvoření takového systému.
Je však nutné sledovat praktiky v těchto oblastech, a proto jsou ustanovení v různých zemích zaměřena jak na ochranu střadatele, tak na zabránění lichvářských sazeb pro dlužníka.
Ve Francii se daň z příjmu právnických osob počítá ze současného zisku , zatímco v ostatních zemích jde o hrubý provozní přebytek . Návrh zákona o rozpočtu na rok 2014 vytvořil novou daň z hrubého provozního přebytku (EBE), jejíž poslední verzí by byl „čistý přebytek“, který se vypočítá odečtením účetních odpisů , aby se nezdaňovala investice společností, společností a osvobození malých a středních podniků . Nová daň by tedy zdaňovala zisk před zdaněním, ale také účetní rezervy a úroky placené věřitelům v době, kdy velké společnosti kótované na burze mají tendenci přijímat dluhy za účelem snížení vlastního kapitálu .
V závislosti na náboženství má vztah k penězům a jejich použití různé formy:
V dávných dobách , velmi vysoké úrokové sazby byly účtovány. Mohlo by se stát, že v případě úmrtí dlužníka je věřitel sníží otroctví jeho děti .
Právě v reakci na tuto situaci zavedl židovský zákon zákaz úročených půjček v Pentateuchu . Bible důrazně odsuzuje praxi půjčování na úrok a lichvu . Tento zákaz je vyjádřen ve Starém zákoně ve dvacáté třetí kapitole 5. Mojžíšovy (23–19): „ Nebudeš půjčovat úrok svému bratrovi, zájem o peníze nebo zájem o jídlo, o nic, co by se dalo úroku “ . Následující verš (23–20) však přidává důležité omezení: „ Můžeš si vydělat úroky ze zahraničí, ale nebudeš to odvozovat od svého bratra, aby ti Pán, tvůj Bůh , ve všech věcech žehnal. v zemi, které se chystáte zmocnit. „ Zákaz půjčování za úroky platí také v Exodu (22–25), Levitiku (25,35–37) a Ezechiela (18,8; 13,7; 22.12).
Tyto rabíni Židé reagovali na biblický zákaz kodifikuje věci na Jeruzalém Talmud na IV th století , a Babylonian Talmud na VI th století , které přinášejí velké inovace na společenské organizace, zejména míra úroková sazba , použití směnek , a limity zisku zavedením konceptu spravedlivé ceny . Hallakha (rabínský jurisprudence) opravňuje účtovat úrok na nežidy, ale zakazuje půjčovat s zájmů mezi souvěrci jít až tak daleko, doporučujeme na odpuštění dluhu každý Schmitta .
Tyto Židé cvičí půjčování na úrok za verši 23-20 of Deuteronomium : „ Můžete účtovat úrok na cizince, ale ne Izraelity bratr “ (23-20). Ve Francii Philippe Auguste vyhnal Židy, poté je v roce 1198 obnovil a povolil půjčku za úroky. Zákaz byl obnoven za vlády Ludvíka VIII. V roce 1223 .
V Novém zákoně je formulace tohoto zákazu méně jasná. V Lukášově evangeliu se o verši zmiňují následující verše, aniž by výslovně hovořily o zájmu: „ A pokud půjčujete těm, od nichž doufáte, že je obdržíte, jaké poděkování bude známé? Hříšníci také půjčují hříšníkům, aby dostali to samé. „ Tak, “ ale miluj své nepřátele, konej dobro a půjčuj, nečekej nic. A tvoje odměna bude velká a budeš syny Nejvyššího, protože je dobrý pro nevděčné i pro ničemné. „ V evangeliích jsou spousty pasáží zmiňujících peníze. Povzbuzují dávat špatné podle principu lásky , nebo přísně odsoudit ty, kteří nemají přinést své schopnosti k uskutečnění , v podobenství o hřivnách . Použití peněz není odsouzeno, pokud to není cíl, ale pouze prostředek, který je v souladu s judaistickou koncepcí.
Pokud Římské právo povoleno půjčování na úrok je římsko-katolická církev ji zakázal jeho věrný , kanonické právo je založeno na Bibli . Na Západě byl zákaz úrokových půjček začleněn do sekulárního práva za Karla Velikého a pokračoval po celý středověk . Ona je kritizován některými teology a právníků na XIII -tého století . Církevní právo vychází z kritiky chrematistic od Aristotela : pro filozofa řečtiny, měli peníze nebude moci „aby malé “. Během středověku byl zákaz částečně obcházen.
V roce 1745 papež Benedikt XIV. Připomíná v encyklice Vix pervenit, že jakékoli půjčky za úroky jsou zakázány bez ohledu na jejich sazbu. V roce 1830 však po otázce biskupa v Rennes Svatý úřad dekretem Non esse inquietandos prohlásil, že věřitelé, kteří mají zájem, by neměli být při zpovědi potrestáni, pokud slibují, že se podrobí budoucím rozhodnutím. . Jde tedy o oznámení faktické tolerance půjčky za úrok. V roce 1832 začaly být úročeny půjčky od Rothschildů Svatému stolci . V roce 1889 byla tato tolerance zobecněna na všechny věřitele peněz (bez podmínek).
Kanonická legislativa odsuzovala půjčky na úroky až do roku 1830 a že Vatikán učinil půjčky na úroky legální až v roce 1917.
" Je-li někomu v majetku dána zastupitelná věc, která má být vrácena pouze stejného druhu, nelze na základě stejné smlouvy zaznamenat žádný zisk; ale při plnění zaměnitelné věci není samo o sobě nezákonné dohodnout se na zákonném zisku, pokud se to nezdá být nestoudné, nebo dokonce vyšší zisk, pokud se lze spolehnout na spravedlivý titul a přiměřenost. "Pokud bude římskokatolická církev nadále prosazovat tento zákaz u svých věřících, je jasné, že je obcházen inovacemi od křesťanských obchodníků a bankéřů s vlastními vyznáními.
V evropských zemích pod vlivem katolické církve, se zákony proti půjčování na úrok se však postupně zrušena v XVII th a XVIII -tého století s výraznou výjimkou Francie, jehož králové chtějí formálně v souladu s učením církve, aniž by však skutečně potlačující praxi půjčování za úrok. Je to francouzská revoluce, která hlasováním Ústavodárného shromáždění v roce 2006 konečně plně legalizuje půjčku s úrokem3. října 1789.
Protestantská reformace , a to prostřednictvím hlasu Jeana Calvina zejména přispívá k postupnému zrušení zákazu úvěrů v zájmu evropských zemích. Protestantismus, který napsal Calvin ve svém dopise o lichvě v roce 1545, ospravedlňuje oprávněnost zájmu: kapitál má „ bezprostředně produktivní dobrý charakter “ a úrok tak získává zákonný charakter. Calvin se v tom liší od ostatních reformátorů, zejména Luthera a Zwingliho , kteří v tomto bodě zůstávají v souladu s tradicí zděděnou od Aristotela a scholastiků. Rozlišuje však mezi tím, kdo si půjčí investovat, což se mu zdá legitimní, a tím, kdo si půjčí, aby se živil, což se mu zdá neobvyklé a měl by být spíše předmětem charity než půjčky na úrok.
Zdá se, že tento pohled na Calvina byl alespoň částečně zodpovědný za rychlý vývoj zákonů o lichvě v protestantských zemích. Poprvé v Nizozemsku , v roce 1540, povolilo císařské nařízení Habsburků výplatu úroků až do výše 12%, a to pouze za komerční půjčky, poté v Anglii , kde parlament z roku 1545 vyhlásil zákon povolující výplatu úroků na 10% bez ohledu na typ půjčky. V roce 1552 parlament včetně radikálních protestantů tento zákon zruší, ale bude obnoven v roce 1571. Jelikož byla maximální sazba praktikována jako minimální sazba, Parlament tuto sazbu sníží, aby podpořil obchod, a zvýšil jej na 8% 1624, poté na 6% v roce 1651 a nakonec na 5% v roce 1713, což je sazba, která bude zachována až do zrušení zákonů lichvy v roce 1854. Tato legalizace půjčky s úroky a postupný pokles úrokových sazeb bude mít značný dopad na britskou ekonomiku XVI th století a průmyslová revoluce . Prvním důsledkem bylo konečně dovolit zlevňovat ze směnky . Přestože středověké směnky umožňovaly obchodníkům zamaskovat platby úroků za směnné kurzy, doktrína lichvy přesto vyžadovala, aby nebyly obchodovatelné, držené do splatnosti, protože jejich diskontování by odhalilo implicitní zájmy. Zkušenosti z Nizozemska a Anglie ukazují, že diskontování, s legálními převody buď na doručitele, nebo schválením, s plnou obchodovatelností, začalo a rozšířilo se až po legalizaci úrokových plateb v obou zemích. Důsledkem těchto změn byla hlavní role bank během průmyslové revoluce; umožnili díky diskontování zahraničních a národních směnek financovat většinu požadavků na provozní kapitál pro průmysl a obchod. Druhým důsledkem, známým jako finanční revoluce, který byl zaveden pozdě v Anglii, bylo vytvoření trvalého státního dluhu založeného nikoli na prodeji úrokových dluhopisů, ale na anuitách nebo věčných anuitách. Tato finanční revoluce, zcela chráněná před zákony o lichvě, umožnila britské vládě snížit výpůjční náklady ze 14% v roce 1693 na pouhá 3% v roce 1757, takže britská ekonomika dokázala financovat jak „zbraně, tak máslo“, aniž by to poškodilo soukromé investice. Jelikož navíc tyto anuity ( konzoly ) byly mezinárodně obchodovány na londýnských a amsterdamských burzách cenných papírů, šlo o oblíbenou formu bezpečných investic, které se spolu s nemovitostmi staly nejrozšířenější zárukou, která se používala jako půjčka ke krytí fixního kapitálu potřeby průmyslové revoluce.
V islámu, jak úvěry a půjčky s úroky jsou jednoznačně zakázáno, o čemž svědčí verši 275 druhé súry z koránu : „ Bůh stvořil obchod zákonné a nezákonné úroky “. Zákaz praktikování zájmu je opět ve verši 39 Sury Ar-Ruma ( Římanů ): „ Cokoli, co dáte úžerou za účelem zvětšení svého majetku na úkor majetku ostatních, to nezvýší.“ S Bohem ale to, co dáte, je jako Zakat , zatímco hledáte Boží tvář (Jeho uspokojení) ... Tito uvidí [jejich odměnu] znásobenou. "
Riba je proti obchodu v tom smyslu, že úrok obohacuje věřitele bez rizika (bezriziková investice). Věřitel je obohacen postupem času. Je tomu tak kvůli koncentraci bohatství v rukou vlastníků kapitálu a odcizení pracovníků. Riba dává nespravedlivou společnost.
Hadís z Mohameda stanovuje pravidla legálního obchodu. Tento hadís má obecný rozsah, protože zahrnuje šest produktů známých jako ribawi : zlato , stříbro , pšenici , pšenici , datle a sůl . Jakákoli výměna identického produktu (zlato za zlato, pšenice za pšenici) s výhodou pro jednu osobu představuje úžerní transakci, na rozdíl od výhod vyplývajících z výměny produktů jiné povahy (zlato za pšenici). Dalším významem tohoto hadísu je, že fiatový měnový systém neodpovídá tradici. Měna by měla mít vlastní hodnotu a měla by být okamžitě směnitelná na komodity , např. Zlato.
Pokud islám bude nadále prosazovat tento zákaz mezi svými stoupenci, je jasné, že muslimští obchodníci a bankéři ho obcházejí inovacemi. Soukouk je vazba, kde podkladovým zájem (backdoor riba) nemluví jeho jméno uvažuje kvóta garantovaných budoucích zisků. V mousharaka se banka podílí na financování pořízení nemovitého majetku a splácení se řídí amortizační tabulkou, která kromě hlavního kapitálu zahrnuje i „zisky“ čerpané bankou z této operace. Stále více islámských bank , včetně západních zemí, nabízí tyto takzvané islámské finanční produkty.