Na jakémkoli trhu se spekulace nazývá „aktivita profitující z očekávání z krátkodobého, střednědobého nebo dlouhodobého vývoje obecné úrovně cen nebo konkrétní ceny, aby z ní bylo možné vydělat.“
Tradiční finance raději používají termín arbitrážní transakce . Z tohoto hlediska se domnívá:
Spekulace však vyvolávají mnoho kritik: umožňuje (alespoň na první pohled) obohacení bez příčiny; nadměrná honba za ziskem je zakázána některými náboženstvími; a byl by v zásadě nelegitimní kvůli jeho odpojení od „ reálné ekonomiky “, nebo dokonce kvůli jeho realizaci v nepřítomnosti nebo na úkor výrobců a pracovníků.
Převzato z nízkolatinského spekulatia , označujícího místo pozorování, použitého obrazně, termín obecněji označuje intelektuální reflexi abstraktních objektů.
Podle Richarda Dawkinse , Geoffrey Millera , Iana Stewarta nebo Jacka Cohena jsou spekulace - tj. Možnost vidět věci „jak pro sebe, tak i tím, že se vžijete do kůže jiných lidí“ - pro člověka životně důležitou aktivitou pro přežití a reprodukci. Podle nich, od pravěku, ti, kteří přežili nejlepší a zanechali velký počet potomků, jsou ti, kteří uspěli nejlépe.
Mnoho lidských činností je potenciálně spekulativních:
Jedna z prvních známých epizod spekulací sahá až do starověkého Řecka : Aristoteles v politice vypráví, že Thales údajně koupil všechny lisy na olivy v Milétu a Chiosu za rok, kdy očekával hojnou sklizeň oliv ; byl by tedy sklidil značné zisky.
Od XIX th století , někteří autoři zjednodušeny a formalizovaný odraz. Tak Louis Bachelier (1870-1946), považován za zakladatele finanční matematiky , autor několika referenčních prací:
V těchto oblastech spekulace spočívají v tom, že se dnes rozhodujeme na základě budoucího a hypotetického ekonomického stavu. Provozovatel riskuje a uzavírá peněžní sázku, která souvisí s budoucím vývojem cen ekonomického zboží.
Spekulace spočívají v nákupu nebo prodeji určitého množství komodity, finančního majetku, nemovitosti nebo sběratelského aktiva nebo derivátové smlouvy :
Vznik nových finančních nástrojů, jako je futures kontrakt (= na úvěr) nebo finanční opce (nejběžnější typ tzv. „ Derivátových “ transakcí ) rozšiřují příležitosti, které operátoři odhalili:
Spekulace jsou sázkou na budoucnost a riskováním (stejně jako většina lidských činností), nechybí ani psychologické aspekty. Nedávné studie z behaviorálních financí snažili identifikovat a vysvětlit:
Může docházet ke střídání nadměrných a nadměrných korekcí (viz Čerpání , Finanční bublina ...), ale na trhu na jedné straně zcela tekutý a na druhé straně bez setrvačnosti, což je jiné, spekulace, vedoucí k prodeji, když jsou ceny považovány za příliš vysoké (tedy vážící) a nákupy, když jsou nízké (což váží), by představovaly pouze regulátor.
Potřeba, aby podnikatelé přenesli určitá rizika, jim umožňuje činit rozhodnutí v oblasti řízení s větší jistotou , což přispívá pro obecnou ekonomickou účinnost a podporuje iniciativu.
Dopady spekulací na ceny a měny jsou spornější. Někteří autoři tvrdí, že má stabilizační účinky, jiní si myslí, že je destabilizující.
Spekulace jsou obzvláště kritizovány, když nepřinášejí užitečnost, na rozdíl od trvalého držitele cenných papírů. Systematické hledání zisku je v rozporu s křesťanskou morálkou; investor nesmí prokázat své jmění nebo své úspěchy na akciovém trhu a musí investovat, aniž by se vyhnul rizikům.
Pro antiliberály , jejichž tezí se nedávno chopili zděšení ekonomové , jsou finanční spekulace silným faktorem nestability vedoucím k tvorbě bublin , nutně následovaných haváriemi , škodlivými pro ekonomiku. Podle jejich analýzy to vyplývá z neefektivních finančních trhů , které neumožňují efektivní alokaci kapitálu. Zdůrazňují samonaplňující se povahu finančních spekulací, kde na rozdíl od trhu se skutečným zbožím „vzestup podporuje růst“, přičemž každý spekulant má sklon doufat v pokračování vzestupného trendu, i když tento finanční vzestup nesouvisí s růstem skutečný majetek. Doporučují opatření k omezení likvidity trhu , a to buď zavedením daní z transakcí ( Tobinova daň ), nebo prostřednictvím opatření ke kontrole pohybu kapitálu. Tito ekonomové zakládají své úvahy na pozorování mnoha spekulativních krizí , které přerušují ekonomický život od roku 1637.
Monetarista Milton Friedman věří, že spekulanti vyhrávají na trzích pouze tehdy, když nakupují, když jsou ceny nízké (v důsledku toho zvyšují ceny a přispívají k jejich stabilitě) a prodávají, když jsou ceny nejvyšší (což snižuje ceny a také hraje stabilizační roli). Spekulanti mohou dělat chyby a jednat včas, ale je jim povolen pouze omezený počet chyb, jinak jsou rychle zničeni a vyhozeni z trhu. Jen spekulanti přežít, jehož zásahy obecně zvyšují „přirozeně“ nízké ceny (v tom smyslu, že Leon Walras připisuje takzvaného přirozeného ekonomické hodnoty) a snížení „přirozeně“ vysokých cen, který má říkat, jehož zásahy mají. Obecný na trhu vyrovnávání efekt . To lze považovat za chytré spekulanty.
Pro ekonoma Nicholase Kaldora existují dva typy spekulantů: profesionálové a amatéři. Profesionálové v malém počtu, kteří také představují nejdůležitější pozice, působí stabilizačně. Amatéři, mnohem početnější a méně informovaní, zasahují pozdě, nakupují na nejvyšší úrovni a prodávají na nejnižší úrovni. Chovají se destabilizujícím způsobem a nakonec jsou vytlačeni z trhu. Jsou rychle nahrazeni novými amatéry. Kaldor však dochází k závěru, že by se amatérům neměl dávat příliš velký význam, protože profesionálové zůstávají těmi, kteří dominují na trhu .
Existence spekulantů, kteří přijímají rizika, umožňuje ostatním agentům pokrýt svá vlastní rizika provedením transakce v opačném směru, čímž se jejich riziko přenáší na spekulanty (operace zajišťující riziko ). Spekulace umožňují řídit rizika, která nerespektují zákon velkého počtu, který může pojistný mechanismus pokrýt pomocí výpočtu pravděpodobnosti.
Likvidita na trhu je obzvláště důležité, neboť objemy obchodů a počet transakcí, jsou skvělé. Pokud by neexistovala, zajišťovací činnosti prováděné zajišťovateli (těmi, kteří se chtějí chránit před rizikem) by byly obtížnější a nákladnější. Spekulace jsou proto považovány za nezbytné díky poskytnutí likvidity, které umožňuje. Britský ekonom Nicholas Kaldor shrnuje funkci spekulanta na „producenta likvidity“ .
Například evropský vývozce produktů do Spojených států, který se obává poklesu ve vztahu k euru , dolaru , měně, ve které bude vyplacen, může prodat dolary na devizovém trhu spekulantovi, který v „ inverzní je kupuje dopředu sázením na růst dolaru.
Podle obhájců teorie efektivního trhu navíc spekulanti omezují zkreslení, která se na trzích mohou na okamžik objevit. Když se otevře arbitráž , tito operátoři, jejichž cílem je finanční zisk, z ní budou těžit, pokud budou existovat.
V posledních letech několik vůdců a Evropský parlament poukázali na to, že spekulace o evropském státním dluhu jsou faktorem systémové krize , přičemž spekulanti s CDS mají krátkodobý finanční zájem na bankrotu států. O částečných opatřeních se hlasovalo ve snaze omezit tyto spekulace, ale několik stran v dubnu 2012 zopakovalo upozornění na vytváření nových finančních produktů, aby tato opatření obešla. Nebezpečí tohoto nového nástroje však bankovní profese popírá prostřednictvím prezidenta Unie des Banques Suisses France, rovněž prezidenta Francouzské asociace finančních trhů , který to považuje pouze za nedorozumění francouzských politických vůdců tržních mechanismů.