Úroková sazba z úvěru nebo o úvěr řeší odměny půjčil kapitálu (vyjádřené jako procento z částky zapůjčeného) placené dlužníkem k věřiteli . Sazba a podmínky výplaty této odměny jsou stanoveny při uzavření úvěrové smlouvy. Toto procento bere v úvahu dobu trvání půjčky, povahu vzniklých rizik a záruky nabízené věřitelem.
Úrokové sazby se používají ve více oblastech finančních nástrojů k produktům spoření ( spořicí účet ) prostřednictvím dluhopisů . Je to jeden z hlavních kanálů pro přenos měnové politiky .
Tzv. Nominální úroková sazba odpovídá sazbě stanovené při čerpání úvěru. Takzvaná skutečná úroková sazba měří úrokový poplatek, který se skutečně vztahuje na daný úvěr, s přihlédnutím k vývoji cen.
Úrokovou sazbu lze dohodnout na pevnou hodnotu - konstantní po dobu trvání půjčky - nebo na proměnlivou hodnotu. V tomto případě je profil změny sazby nastaven podle smluvně definovaného variačního vzorce ve vztahu k referenčnímu ukazateli.
V závislosti na délce půjčky je použitá sazba podmíněna sazbou pozorovanou na trhu , tedy:
Dlouhodobé úrokové sazby jsou obecně vyšší než krátkodobé, a to z důvodu existence rizikové prémie pro dlouhodobé investice. V určitých výjimečných situacích může dojít k inverzi výnosové křivky .
Pro ekonomy neoklasické školy je úroková sazba odměnou za abstinenci: věřitel se vzdá okamžité spotřeby , aby ušetřil. Úroková sazba se stává cenou času , odměnou za čekání.
Pro anglického ekonoma Johna Maynarda Keynesa měří úroková sazba neochotu držitelů peněz odcizit jejich právo s nimi kdykoli nakládat, protože vede agenty k volbě mezi držením likvidních aktiv a jejich dohodnutou investicí proti odměně. Úroková sazba je cena, kterou musí věřitel zaplatit, aby se vzdal své preference likvidity .
Půjčka je smlouva, volně sjednaná mezi dodavateli. Lze jej tedy teoreticky provádět v každém případě, dokonce daleko od situace na finančním trhu. Legislativa však stanoví stropy, jako je například ten, který ve Francii definuje lichvu .
Úroveň úrokových sazeb určuje tři hlavní parametry:
Pro srovnání úrokových sazeb placených stejným dlužníkem podle doby trvání půjčky nakreslí ekonomové křivku úrokových sazeb , která umožňuje předvídat a měřit tak, aby byly zohledněny:
Obvykle jsou definovány různé typy úrokových sazeb:
Zákon také zachovává koncept efektivní sazby , který zahrnuje úrokovou sazbu.
Existuje několik druhů efektivní sazby:
TEG byl před rokem 2016 využíván zejména u hypotečních úvěrů fyzickým osobám.
RPSN se od roku 2016 používá pro spotřebitelské úvěry a pro osobní hypoteční úvěry. Jde o ekvivalentní pojistněmatematickou sazbu.
Tyto „sazby“ jsou široce používány a jsou určeny pro jednotlivé dlužníky; pomáhají propagovat jejich informace a ochranu.
Na rozdíl od všeobecného přesvědčení mohou být úrokové sazby - a nejen skutečné úrokové sazby , tj. Po odečtení míry inflace - velmi dobré záporné. Mohou klesnout pod nulovou minimální sazbu .
V závislosti na použitých konvencích lze úrokovou sazbu pro stejnou půjčku měřit a zobrazit podle výrazně odlišných hodnot.
Tím, že si vezmeme půjčku ve výši 100, spláceno 102,50 o čtvrtinu 92 dní později, což intuitivně vypadá, že odpovídá přibližně 10% roční sazby, může ve skutečnosti odpovídat v daném období podle hlavních evropských postupů:
I když byl díky globalizaci finančních trhů a nedávnému vytvoření eura pozorován skutečný posun směrem ke standardizaci místních zvyklostí, počet metod a konvencí pro výpočet úrokových sazeb zůstává značný.
Ve Francii u produktů určených pro jednotlivce, které jsou často zmatené existencí těchto různých metod výpočtu, zákonodárce obecně vyžaduje zobrazení pojistně-matematické sazby .
Existují dva srovnávací trhy s úrokovými sazbami od 0 do 30 let, o nichž se říká, že mají velmi vysokou „ likviditu “, protože vždy existuje mnoho transakcí.
Trh státních dluhopisů poskytuje křivku bezrizikových úrokových sazeb, křivek swapů, křivek mezibankovních úrokových sazeb, tj. Krátkodobých úrokových sazeb, u nichž hrají hlavní roli banky elektrárny.
Ocenění úrokového nástroje zahrnujícího úvěrové riziko ( půjčka , dluhopis atd.) Se provádí:
Pojistněmatematická rozmetané podle nichž je nutné posunout rychlosti nulovým kuponem křivky státních dluhopisů, aby se dospělo k ceně, pozorované na trhu, listiny se běžně nazývá rozmetané přístroje a slouží k porovnání relativní hodnoty různých úrokových nástrojů. Před zobecněním používání počítačů s vysokým výpočetním výkonem jsme jednoduše použili rozdíl mezi pojistněmatematickou rychlostí nástroje a sazbou vládního úvěru s podobnou dobou trvání, ale tato metoda je poněkud nepřesná a postupně mizí.
Obecně a pro všechny úrokové trhy na světě je třeba mít na paměti, že sazby:
Kromě toho je arbitráž u dluhopisů založena na možnosti půjčit si je, obecně repo . Účinný bude pouze trh, na kterém jsou půjčky / výpůjčky cenných papírů likvidní. Téměř 90% restů se však odehrává buď v dolarech nebo v eurech ...
Je obtížné mít přesnou představu o globálně obchodovaných objemech na trzích úrokových sazeb. Tříletá studie Banky pro mezinárodní platby vykázala, že v roce 2004 byly denní objemy úrokových derivátů , a to samotné, v řádu 5,5 bilionu USD . S přihlédnutím k různým rozptýleným statistikám dostupným jinde se zdá , že denní globální objem řádově 8 bilionů amerických dolarů je realistický.
Ve srovnání s tím činil celkový denní objem devizového trhu v letech 2004 až 1900 miliard amerických dolarů a na akciových trzích a akciových indexech jen několik stovek miliard amerických dolarů .
Hlavní článek: Dluhopisový trh
O derivátech (přístupných společnostem a jakémukoli soukromému nebo veřejnému orgánu, pokud spravuje velké množství dluhů nebo hotovosti) se lze dohodnout s bankami. Nicméně za účelem získání specializovaného a nestranného poradenství ohledně arbitráží, které mají být vedeny, je možné projít poradenskou společností zaměřenou na úrokové riziko, nezávislou na jakékoli bance nebo jakékoli organizaci parabank.
Pevné deriváty